腾讯证券5月9日讯，一些美国公司最近向美国政府申请贷款以帮助企业度过冠状病毒危机，他们必须证明他们需要这些资金来支付工资和租金等基本需求。这笔高达1000万美元的资金本打算帮助他们度过已经持续8个星期的难关。

不过，有些受助人的手头其实还有相当多的资金支持。路透社的一项分析发现，41家获得紧急援助的上市公司在申请资金时已经有足够的资金支付两个月或更长时间的基本支出，即使它们的收入跌至零。其中30家银行有可以支撑三个月甚至更长时间运营的资金。根据这份基于2019年起每月平均运营费用的评估，其中6家公司的库存至少可以维持到12月。

这些资金相对充裕的公司总计获得了1.04亿美元的政府援助，而与此同时，大批资金匮乏的小公司却被拒之门外。41名受助人中有17人的市值至少为1亿美元。

政府监督项目执行董事丹妮尔-布莱恩(Danielle Brian)表示:“看到救济资金流向那些似乎并不急需救助的公司，这非常令人沮丧。这表明，对这个项目和联邦政府的其他救援开支进行更多的监督是多么必要。”

路透调查了276家在4月美国政府第一轮薪资保护计划(PPP)中申请可免除贷款的上市公司的最新财务信息。这份名单包括数据提供商FactSquared追踪的截至4月底的公司。

一个广受批评的项目

美国国会制定的旨在帮助小企业的PPP项目遭到了广泛的批评。一种批评是，获得救助资金的一些上市公司本可以在其他地方筹集资金，因为它们更容易进入资本市场。不过，到目前为止，受助人对政府的财务需求声明的准确性还没有受到严密的审查。路透社的分析是迄今为止最全面的。

作为贷款申请的一部分，公司高管必须真诚地证明，“当前的经济不确定性使得这笔贷款对支持他们正在进行的业务是必要的”。在提交给监管机构的文件和新闻稿中，41名贷款接受者中的一些人在接受贷款时发出了不同的声音，表明他们对自己的财务状况感到乐观。在41家银行中，至少有5家银行发表了声明，证明其财务状况稳健，或预计会因此次危机而增加收入。

其中包括生物科技公司Athersys公司。该公司在4月15日提交的5,000万美元股票发行申请文件中发布了乐观展望，并表示已获得130万美元的PPP贷款。

该公司写道:“截至本招股说明书补充之日，新冠肺炎大流行尚未对我们的业务造成重大不利影响。”

其他受助人则给出了乐观的展望。医疗设备制造商Repro Med Systems和电子产品供应商Micropac Industries表示，新冠肺炎疫情并未对他们的业务造成重大影响。

医疗诊断公司Enzo Biochem Inc称，预期新冠肺炎相关产品将部分抵消营收下滑带来的影响。传染病检测Accelerate Diagnostics公司表示，第一季度销售额有望增长，并与新型冠状病毒检测公司进行了合作。

冒着失去机会的风险

Athersys公司在周二发给路透社的一份声明中表示，由于前景不明朗以及即将进行的昂贵临床试验，该公司在申请时完全符合项目认证要求。美国财政部4月底表示，许多上市公司不太可能符合认证标准。该公司计划在周四发布第一季度财务业绩时披露这笔贷款的回报情况。

“考虑到市场混乱和不确定性，以及其他因素，我们能否完成融资存在不确定性，”该公司在解释为何寻求贷款时表示。“如果我们当时没有申请这笔资金，我们可能会完全错过这个机会。”

该公司周一没有回复置评请求。周二上午，该公司在一份证券备案文件中表示，计划归还贷款。

负责监督该计划的美国财政部提到了部长史蒂文-努钦(Steven Mnuchin)最近的言论。努钦上周对记者表示，他对一些大公司接受贷款感到震惊，并表示贷款申请表中有相关证明，以迫使借款人阅读贷款要求。他说，超过200万美元的贷款有2.6万笔，这些贷款或将会被审查。

小企业贷款项目最初的资金为3490亿美元。国会不得不再拨款3100亿美元，因为在许多申请人还在等待拨款的时候，按照先到先得的原则发放的资金已经用完了。

努钦周一表示，在第二轮融资中发放了220万笔贷款，平均价值7.9万美元。41家上市公司获得的1.04亿美元资金，平均足以维持约1,300家小型企业的运营。

“他们到底在干什么?”

保安系统安装公司Prairie Signal Company Inc的共同所有人Jeff Lewis-Mathieu表示，他在芝加哥的小公司已经等了数周时间，申请到一笔4万美元的PPP贷款。

Lewis-Mathieu说，他仍在给两名员工发工资，但没有给自己发工资，也不知道公司在收入下降约50%后还能撑多久。他说，他沮丧地看到大型上市公司获得了数百万美元的贷款。

“当你看到这些的时候，你会想，‘他们到底在做什么?他们正在吸走像我这样的人实际上需要的所有资金。

一些批评人士说，部分问题在于该计划的规定措辞宽松。华盛顿非营利监督组织“公民责任与道德”(Citizens for Responsibility and ethics)的首席道德顾问维吉尼亚坎特(Virginia Canter)表示，政府本应就哪些人符合资格给出更明确的指导。Canter说:“政府应该预见到这一点，现在正在努力排查。”

美国财政部已向那些在5月14日前归还所借资金的上市公司提供了特赦，并表示，如果它们这样做，将被视为它们诚心诚意地提出申请。在路透确认的41家公司中，有12家表示已经或计划在最后期限前归还资金。在一个案例中，该公司表示在收到钱之前拒绝了贷款。

努钦上个月表示，如果公司不归还这笔钱，可能会受到美国司法部的调查。几位辩护律师表示，检方可能会调查这些相互矛盾的陈述案件，并寻求内部沟通，以证明高管们知道他们并不是真的需要这笔钱。

“联邦监管机构将非常密切地关注这些差异。前美国证券交易委员会执行律师、现就职于Morrison Foerster LLP的迈克尔伯恩鲍姆(Michael Birnbaum)说。

关键术语定义松散

然而，这种情况可能很难证明。EisnerAmper会计师事务所董事总经理Alan Wink表示，根据路透的分析，一些运营良好的公司获得了PPP资金。但他指出，购买力平价术语是由政府大致定义的，而关键术语，如“当前经济的不确定性”和“必要的”，则可以自由解释。

路透社对借款者需求的分析存在一定的局限性:该通讯社使用的现金与平均运营费用之比，并不能全面反映一家公司的财务状况。该分析是基于周三上午披露的财务信息。

不过，Wink和本文咨询的两位金融学教授表示，路透社的衡量标准是一种保守的评估企业运营支出能力的方法。

一些接受贷款的公司公开表示，它们在财务上是安全的，一些公司在申请援助前后，发现对其产品的需求增加了。

例如，Athersys表示，它的干细胞疗法正在新冠肺炎患者身上进行测试。自3月中旬以来，该公司股价上涨了一倍多，市值超过5亿美元。

Athersys公司在4月15日的公告中指出，截至4月9日，该公司拥有3,750万美元现金和现金等价物。根据该公司2019年的平均支出，这足以支付近9个月的运营费用。

Athersys在给路透的声明中称，9个月的比率并不能全面反映其财务状况和运营计划，其中包括两项临床试验。该公司表示:“考虑到我们的业务是如何发展的，我们的历史支出并不能准确反映我们未来的需求。”

Repro Med周一表示，根据纽约的指导方针，这是一项必不可少的业务，第一季度的净销售额增长了27%。该公司表示，其用于注射药物的设备可以让高危患者在家接受治疗，这是“在这个充满挑战的时代的重要优势”。

该公司首席执行官Don Pettigrew在声明中称:"迄今为止，我们的业务没有受到任何实质性的干扰。"这家市值约4.3亿美元的公司在4月底获得了约150万美元的PPP融资。

收入的健康增长

Accelerate Diagnostics公司在4月14日获得了478万美元的PPP贷款。该公司的市值约为5.7亿美元。次日，该公司在一份新闻稿中指出，根据初步数据，第一季度销售额较2019年同期增长28%，至230万美元。该公司还宣布了一项新的协议，将在美国和国外分发其冠状病毒抗体测试盒。

该公司表示，截至3月31日，现金和现金等价物总额为9,200万美元。审查发现，这足以支付13个月的2019年平均运营费用。

另一家公司Enzo Biochem在4月9日表示，它“预计新冠肺炎的相关产品和服务将部分抵消”危机导致的收入下滑。这家市值约1.3亿美元的公司表示，截至3月31日，它拥有4800万美元现金。这足以支付该公司2019年7个月的平均运营费用。

一份监管文件显示，该公司申请并获得了近700万美元的PPP贷款。4月23日，该公司宣布推出了第一个新冠肺炎诊断测试盒，推动其股价飙升。

Micropac公司为国防、医疗和其他行业制造电子元件。该公司的市值约为3,400万美元，截至2月29日，该公司有足够的现金支付8个月的平均2019年运营费用。

该公司在4月14日提交给监管机构的一份文件中表示，该公司“没有经历与大流行直接相关的重大财务影响”。三天后，它获得了近200万美元的PPP基金。（仲夏）