原标题：高盛：下调万洲(0288.HK)目标价至10.6港元 评级买入 来源：格隆汇

高盛发表的研究报告指，万洲国际(0288.HK)首季业绩强劲，经营溢利按年增61%高于该行预测，首季内地利润稳健加上美国生猪生产的对冲收益亦成了盈利的主要增长引擎，展望将来，美国业务在次季面对较大的不确定性，主要因为疫情爆发影响屠宰及包装肉工厂关闭，但内地业务规模逐步复苏，而受惠美国进口方面的盈利稳健，利润亦逐见稳定，相信美国业务市场减慢的影响可被内地业务强势所抵销。

该行将公司2020年每股盈测下调2%，但维持对2021及22年的每股盈测，以反映对公司美国业务看法审慎，并维持予买入评级，目标价降至10.6港元(原本10.7元)，认为其估值吸引。

公司相信内地包装肉方面的利润在今年馀下时间都可维持在高水平，主要受惠公司去年成功提价等，而规模亦自3月开始复苏，管理层对全年的规模展望亦持正面看法。而新鲜猪肉业务方面亦受惠美国首季进口强劲，料今年将继续受惠进口及屠宰方面的复苏。在美国业务方面现时有五家厂房关闭，佔整体产能约25-30%，料情况不会持续，而次季屠宰及猪肉生产规模减慢，料将拖低生猪价格并提高猪肉价格，生猪生产对冲收益估计在次季能够维持。在包装肉方面，公司料利润将受压，主要因为投入成本提升，但对美国业务整体影响现阶段仍较难估算。