高油价打击全球经济

但风水轮流转，国际油价被阿拉伯国家的联合行动和两伊战争推动到高位之后，原油勘探与开采的投资就不断加大，原油产量增长，但高油价抑制了全球经济增长，导致需求增长受限，油价暴跌。

据彭博数据显示，1985年11月到1986年4月，油价跌幅达69%，从30美元/桶的位置跌到不足10元/桶。直到1990年苏联解体前国际油价才回到30美元。但这并不代表油价已经回到了油价大跌以前（1985年）的水平，缘于在五年的时间内美元出现了明显的贬值。

国际油价大跌就像一记重拳击在了苏联的软肋上，因为苏联是全球最主要的原油生产国之一，油价下跌就导致苏联财政出现了亏空，只能通过印钞弥补财政赤字。从苏联财政赤字占GDP的比例来看，1986、1987、1988、1989年分别为5.7%、6.4%、9.2%、10%。1990年为8.5%，而1991年加上地方政府和各加盟共和国的赤字总额则高达4820亿卢布，占联盟GDP的比例攀升至26%。

在资金匮乏、融资渠道受限的压力下，苏联只能通过印钞补足财政赤字。1971—1985年苏联货币发行量一直保持平稳增长，年均总量为33亿卢布。1986年出现小幅增长升至39亿卢布，1987年出现爆炸性增长，逼近60亿卢布，为上年的1.5倍。从1988年开始，这种增长势头越发不可遏止，1988—1990年年均货币发行量高达188亿卢布，1991年货币发行量则升至1276亿卢布，是上年的4.8倍。虽然这一时期苏联通过物价和汇率管制的政策抑制通胀的显现，但通胀的压力不断积累最终还是要爆发，直接导致1991年之后卢布汇率的崩盘和通胀的大爆发。

上世纪七十年代油价的上涨让美国遭遇重大挫折，美国人的信心严重受损，所以，里根在八十年代所建立的功绩之一就是重树了美国人的信心，但本世纪初期的国际油价大牛市让美国重蹈覆辙。美国经济增长主要是依靠消费拉动，而美国被誉为汽车轮子上的国家，燃油支出是其家庭支出的重要组成，在收入增长相对稳定的情形下，油价连续暴涨，就会破坏家庭的收支平衡，就会挤压家庭债务，推动债务违约。