出于安全考虑，胡同所在部门的每周部门例会、团队会议也都改为线上。对外则倡导不接触业务模式，债券项目的销售询价工作、路演、调研均改为线上，使用钉钉和腾讯会议居多。

“路演改成在线后，就和老师上网课一样，Q&A环节就没有以前那么深入了；而且线上路演更大众化一点，没有一对一拜访机构那么有针对性。”胡同说，在线相比实地路演的效果要差很多，因为有些问题靠文字不好解决，而面谈会加深和客户的相互信任，沟通也会更有效更顺畅。

逆周期调节下业绩涨了

不过，相比去年的债市行情，今年的市场行情好太多了，有从业者甚至称其为“一轮让人措手不及的牛市”。

海清FICC研究院全球首席经济学家邓海清近日就撰文称，从政策逻辑看，2018-2019年稳增长实际是一轮去杠杆下的、自然出清的稳增长，2020年是真正意义上的逆周期调节稳增长，政策见效的速度应该会远远快于2018-2019年。

“去年主基调还是三去一降一补，去代表着去杠杆的宏观调控。今年因为发生了严重的疫情，整个社会都对经济大幅衰退保持一致预期，所以财政加大扩张态势，央行也配合保持流动性整体充裕，降了两次准加上若干次LPR。”胡同说，受益于整个大环境水涨船高，其所在债券承销部门的业绩上涨了30%。

不过固定收益部门的业绩上涨并不能完全抵消疫情给中小券商业务带来的冲击。近日，国元证券就在一季报中表示，由于受疫情和股市行情回落等影响，公司投行承销、自营权益投资和客户资产管理业务实现收入同比有所减少，再加上股票质押业务计提信用减值损失同比增加，公司实现营业收入和净利润同比分别下降7.59%和32.93%。

中国证券业协会最新数据显示，根据证券公司未经审计财务报表数据统计，133家证券公司2020年一季度实现营业收入983.30亿元，实现净利润388.72亿元，118家证券公司实现盈利，133家券商净利润平均下滑11.69%。

尽管一季度实现了“开门红”，胡同仍担忧全年的奖金收入会受影响。“现在受政策影响比较大，可能还体现不出来。奖金是按照全年的情况来看，不会单按一季度来发。”

资源进一步向头部券商集中