作者

雷文斓分析员，SAC执业证书编号： S0080518070015

王海波分析员，SAC执业证书编号：S0080517040002 SFC CE Ref: BPC512

鲁雁君分析员，SAC执业证书编号：S0080518080003

邱赛赛分析员，SAC执业证书编号：S0080518070014

张烁文分析员，SAC执业证书编号：S0080519110004

李思婕联系人，SAC执业证书编号：S0080119110017

于杰联系人，SAC执业证书编号：S0080119100011

王瑞娟分析员，SAC执业证书编号：S0080515060003

许艳分析员，SAC执业证书编号：S0080511030007；SFC CE Ref: BBP876

中金点评

本周共单独公告26项评级调整，有3项负面行动，其中新纶科技收到证监会下发的行政处罚事先告知书，涉嫌虚构贸易业务虚增收入及利润、未按规定披露关联交易、未按规定披露对外担保三项违法事实，经营业绩大幅下滑，发行人收入和盈利规模非常有限，近年流动性压力明显上升；中融新大新增债券违约；连普湾所处的普湾经济区财政收入大幅下滑、土地出让情况持续低迷，同时公司业务开展缓慢、自身造血能力不足、资产流动性弱、债务负担较重。具体分析如下：

深圳市新纶科技股份有限公司：民营上市公司，主营新材料业务，业务涵盖电子功能材料、新能源材料、光电显示材料、高性能纤维、科创和净化工程、超净产品、电子材料构件、智能模塑八大核心业务领域。截至2019年9月末，自然人侯毅持有公司22.35%股权，为公司的控股股东和实际控制人，目前其所持股权已全部质押。本次中证鹏元将公司主体信用等级由AA下调至A+，评级展望由稳定下调至负面，理由包括：（一）公司于2020年4月9日收到证监会下发的《行政处罚事先告知书》，经查，公司涉嫌虚构贸易业务虚增收入及利润、未按规定披露关联交易、未按规定披露对外担保三项违法事实。（1）2016年至2018年，公司通过全资子公司新纶科技（常州）有限公司与自然人张和春控制的多家公司虚构贸易业务方式，虚增收入、成本及利润，其中2016年虚增营业收入3.37亿元，占当年收入的20.29%，虚增采购成本2.49亿元，虚增利润0.76亿元，占当年利润总额的142.73%；2017年虚增营业收入3.38亿元，占当年收入的16.39%，虚增采购成本2.44亿元，虚增利润0.93亿元，占当年利润总额的50.67%；2018年虚增营业收入0.62亿元，占当年收入的1.94%，虚增采购成本0.44亿元，虚增利润0.11亿元，占当年利润总额的3.03%。（2）广州宏辉电子科技有限公司查实为公司关联方，2017年度，公司与宏辉电子发生关联交易合计3.85亿元，占公司最近一期经审计净资产的11.62%；2018年度，公司与宏辉电子发生关联交易合计7.01亿元，占公司最近一期经审计净资产的20.98%。公司未在《2017年年度报告》、《2018年年度报告》中披露与宏辉电子的关联关系及关联交易情况。（3）2017年5月至2017年12月期间，公司及其全资子公司深圳市金耀辉科技有限公司使用自身在银行的定期存款，为宏辉电子和深圳市前海贝斯曼科技有限公司两家公司的银行贷款提供存单质押担保，2017年度担保额度为4亿元。公司未在《2017年年度报告》中披露上述担保情况。（二）公司经营业绩大幅下滑。根据公司2019年业绩快报，2019年公司营业总收入32.94亿元，较上年同期增加2.48%；营业利润为亏损552.99万元，较上年同期减少101.6%；利润总额1732.60万元，较上年同期减少95.11%；归属于上市公司股东的净利润1032.38万元，较上年同期减少96.57%。根据公司2020年一季度业绩预告，归属于上市公司股东的净利润为亏损4000万元-5000万元。公司收入和盈利规模非常有限，扣除虚增部分后实际收入和利润更小，应收账款、预付款项和存货持续增长占用资金，盈利变现效率不佳，近年固定资产投资支出增加，同时2016年收购日本TT锂电池铝塑膜软包业务，2017年收购江天精密49%股权，2018年发行股份及支付现金购买千洪电子100%股权，投资现金流净流出规模较大，近三年及一期持续存在自由现金流缺口。公司杠杆水平不算高，但近年流动性压力上升明显，截至2019年9月末含票据净短债规模为18.6亿元，且2019年6月末的货币资金中有2.5亿元受限。截至2019年6月末，公司获得银行授信40.5亿元，其中15.2亿元未使用，无法覆盖净短债缺口。此外，截至2019年9月末账面商誉为17.53亿元，占总资产的比例为18.1%，存在一定减值风险。目前公司仅有16新纶债存续，余额2.2亿元，将于2021年3月30日到期，该支债券由深圳市高新投集团有限公司提供担保，提醒关注。

中融新大集团有限公司：民企，以能源化工、物流清洁能源、金融投资、矿产资源为主业，目前自然人王清涛持有公司64.84%股权，为公司的控股股东和实际控制人。本次联合资信将公司的主体信用等级由AA+下调至A，评级展望由稳定调整为负面，理由包括：（1）根据上清所公告，2020年4月20日是“18中融新大MTN002”的回售行权日及付息日。截至4月20日日终，银行间市场清算所股份有限公司收到本期债券的部分利息资金，并已按公司指定的方式于4月20日代理完成了上述资金的支付工作。（2）根据公司公告，受新型冠状病毒肺炎疫情的严重冲击，公司能源化工板块和物流清洁能源板块的生产经营活动在产供销等多方面受到严重影响，经营现金流遭到阶段性重创。截至4月20日日终，公司未足额偿付“18中融新大MTN002”利息及回售部分本金。后续，公司将就未兑付部分的本息与投资者持续沟通。

大连普湾工程项目管理有限公司：大连市普湾经济区城投平台，截至2019年3月末大连普湾经济区管委会和大连金普新区管委会分别持股70%和30%。中诚信国际维持公司主体评级AA+不变，但将其移出观察名单并将评级展望调至为负面，主要理由为，根据《大连市金州区（金普新区）2019年预算执行情况和2020年预算（草案）报告》，2019年普湾经济区一般公共预算收入完成5.46亿元，下降42%；政府性基金收入1.65亿元，公司所处的普湾经济区财政收入大幅下滑，土地出让情况持续低迷。从公司自身情况来看，自2018年进入偿债高峰期以来，公司在建项目投资进度缓慢，垫付规模较大，且截至目前仍未改善。截至2019年末，公司应收账款上升，净利润大幅下滑；同时货币资金不足，短期债务仍保持较大规模，面临较大的流动性压力。中诚信国际认为，公司所处的普湾经济区经济实力偏弱，土地出让情况持续处于低迷，土地变现能力较差。同时，公司业务开展缓慢，自身造血能力不足，资产流动性弱，背负较重的债务负担。公司所发行的15连普湾PPN001将于2020年5月29日到期，当前余额14亿元，提醒投资者关注到期兑付情况。

本周有23项评级关注行动，郑煤集团子公司郑州煤电2019年年报业绩预告更正后亏损金额增大，考虑到公司规模较小，盈利能力较弱，盈利变现效率不高且剔除票据后实际经营现金流更差，财务杠杆水平很高而且几乎全部是短债，外部筹资主要依靠银行借款但未使用授信空间已非常有限，短期流动性压力较大；海航基础2019年业绩大幅下滑，对外担保代偿风险较高。其余发行人方面，江西长运子公司发生一起交通事故，新希望集团获得新希望控股增资，杭汽轮涉及子公司股权划出，朗姿股份业绩快报显示营业利润下滑，狮桥融资母公司正在进行股权变更，陕西建工拟进行资产重组，格力地产控股股东珠海投控所持股份被冻结、且珠海市国资委拟将持有的珠海投控全部股权无偿划转至珠海免税集团，北大方正公告重整进展，云城置业拟转让下属项目公司股权，新华联文旅债券仅兑付部分回售本金及全部利息、业绩预告盈利明显下降，武隆建投新增借款较多，浙江汇盛涉及高管变更，苏州电科院、安控科技、长城科技2020年一季度业绩预亏，云内动力披露混改进展、实际控制人可能由昆明市国资委变更为民营投资方，美年大健康年报和一季报业绩预告均亏损、但去年10月份非公开发行股票募资扩充资本。具体分析如下：

江西长运股份有限公司：A股上市公司，主营汽车客运、整车销售、燃油贸易、货物运输等业务，在江西省道路客运行业具有主导地位。截至2019年9月末，江西长运集团有限公司持有公司27.7%的股权，为公司的控股股东，实际控制人为南昌市国资委。根据公司2020年4月20日发布的公告，2020年4月19日上午，公司子公司江西景德镇长运有限公司（公司持股比例为66.67%）发生一起交通事故，目前已造成6人死亡，12人不同程度受伤。截至目前，事故原因调查及责任认定尚在进行中，公司将积极配合政府相关部门对本次事故原因进行调查。交通事故造成景德镇长运车辆损毁和旅客伤亡，对景德镇长运会产生不利影响。目前，公司及各子公司生产经营正常，公司从事道路旅客运输业务的子公司均已投保了相关保险项目，并按规定计提了安全生产费等专项储备。联合信用由此关注。受汽车客源减少影响，公司自2018年起收入和盈利水平呈下滑趋势，核心的汽车客运板块2018年开始转为亏损，根据公司2019年业绩预告，2019年归属于上市公司股东的净利润预计为-1.8亿元至-2.6亿元。近年公司短债占比明显上升，截至2019年9月末含票据净短债规模为18亿元，而截至2019年6月末，公司获得银行授信32.75亿元，其中10.27亿元未使用，不足以覆盖净短债缺口。此外，根据公司2019年10月30日和2020年3月5日的公告，公司获得证监会核准非公开发行0.47亿股，发行对象为南昌市政公用投资控股有限责任公司，南昌市政为公司控股股东江西长运集团的全资股东，募集资金拟全部用于偿还银行借款。目前公司仅有15赣长运存续，余额0.45亿元，将于2020年8月24日到期。

新希望集团有限公司：民企，主营饲料、禽产业、猪产业、食品、贸易、医疗服务等业务。目前自然人刘永好持有公司62.34%股权，为公司的控股股东和实际控制人。2020年4月16日，公司发布公告称，公司与新希望控股有限公司、刘永好、李巍、刘畅签订了《新希望集团有限公司之增资协议》，协议约定新希望控股向公司增资24亿元。本次增资完成后，新希望控股持有公司股权比例为75%，将成为公司控股股东，刘永好直接持股比例将稀释至15.59%。由于自然人刘永好间接持有新希望控股100%股权，公司的实际控制人不会发生变更。中诚信国际由此关注。受益于猪价上涨，公司2019年毛利率有所提高，每年投资收益在40-50亿元之间，主要来自间接持有的民生银行4.63%股权，是净利润的重要来源。因从事房地产业务历史年份经营现金流呈净流出，2018年剥离房地产业务后盈利变现效率有所好转，但2019年以来为新建养猪产能固定资产支出大幅增加，叠加往来款、保证金等支出，投资现金流净流出规模较大，2017年以来持续存在自由现金流缺口。公司目前杠杆水平适中，近年流动性压力有所上升，周转依赖外部授信。

杭州汽轮动力集团有限公司：杭州市国资委全资持股企业，2018年工业汽轮机、贸易业务的收入占比分别为4.8%和94%。本次大公关注公司资产划转事项进展。公司2020年4月9日发布公告称，根据杭州市国资委对市属国有企业统一规划布局，公司将其直接持有的杭州汽轮投资股份有限公司51%股权及杭州热联集团股份有限公司25.5%股权（汽轮投资直接持有热联集团50%股权）无偿划转至杭州市国有资本投资运营有限公司。公司已完成汽轮投资51%股权的划转，于2019年3月完成工商变更。截至目前，公司已收到杭州市国资委文件，通知公司将持有的热联集团25.5%国有股权无偿划转至杭州资本，该股权划转涉及的工商变更等事项已完成。本次股权划转完成后，公司将不再持有热联集团股份。为保障投资者权益，2019年1月，杭州市国资委确定由杭州资本作为第一担保方，杭州市实业投资集团有限公司作为兜底担保方，对“15杭汽轮MTN001”、“16杭汽01”和“17杭汽01”追加增信措施。热联集团为公司贸易业务经营主体，2018年实现营业收入895.8亿元，毛利率为2.5%，净利润为5.9亿元，经营现金流为2.6亿元，2018年末资产总额为160亿元，资产负债率为84.5%。在2019年3月公司完成汽轮投资51%股权的划转后，汽轮投资和热联集团不再纳入合并范围，2019年前三季度的收入因此大幅下降81.3%，但毛利率明显提升，2019年9月末的债务资本比降至36.3%，短债占比降至7.2%，货币资金可以覆盖全部短债。公司目前有“15杭汽轮MTN001”、“16杭汽01”和“17杭汽01”三支债券存续，余额合计21亿元，均由杭州资本和杭州市实业投资集团有限公司提供担保，其中余额6亿元的“15杭汽轮MTN001”将于2020年6月到期，余额10亿元的“17杭汽01”将于2020年9月回售。

朗姿股份有限公司：民营上市公司，主营中高端女装、绿色婴童、医疗美容等业务。目前自然人申东日、申今花、申炳云分别持有公司47.82%、6.76%和4.57%股权，申炳云为申东日及申今花之父。申东日所持公司47.82%股权中已有58.01%被质押。新世纪关注到，（1）根据公司2020年2月28日发布的2019年度业绩快报，公司因持有的韩国LP Cosmetic Co.,Ltd. 9.1%股权经评估测试后计提资产减值准备1.18亿元，导致营业利润同比大幅下滑。2019年公司实现营业总收入30.15亿元，同比增长13.27%；营业利润1.67亿元，同比下降30.3%；归属于上市公司股东的净利润0.67亿元，同比下降68.23%。（2）根据公司2020年4月15日发布的2020年第一季度业绩预告，新冠疫情爆发引发公司女装、婴童板块线下零售业务下跌，同时线上销售过季商品占比提高及新增医美业务子公司导致利润下降和经营成本增加等原因，进一步拖累公司业绩下滑。2020年第一季度，公司实现归属于上市公司股东的净亏损为0.08-0.12亿元，上年同期盈利0.53亿元。公司收入和盈利规模非常有限，盈利变现效率波动较大，2017年因新增资管板块对外投资支出规模较大，投资现金流大幅净流出，2018年因收回理财产品投资、2019年因收回投资及出售北京朗姿韩亚资产管理有限公司股权，投资现金流呈净流入。2019年公司出售北京朗姿韩亚资产管理有限公司股权，不再将其纳入合并范围，少数股东权益减少带动净资产规模下降，同时公司用自由现金流和账面货币资金偿还债务，债务规模也明显下降。截至2019年末，公司债务资本比为18.4%，净短债规模为3.1亿元。同期公司账面上有2.6亿元理财产品，获得银行授信7.1亿元，其中3.3亿元未使用。目前公司仅有18朗姿01存续，余额4亿元，将于2021年3月回售，该支债券由深圳市高新投集团有限公司提供担保，提醒关注。

青海盐湖工业股份有限公司：大公关注到，2020年4月21日公司发布公告称，公司于2020年4月20日收到青海省西宁市中级人民法院送达的（2019）青01破2号之三《民事裁定书》，西宁中院裁定确认《青海盐湖工业股份有限公司重整计划》执行完毕。公司管理人与青海汇信资产管理有限责任公司签署了《资产收购协议》，以30亿元的价格协议转让公司的资产包，资产收购价格相较于公司账面值和评估值较低，由此将可能导致其产生较大的资产处置损失，增加公司2019年亏损。此外公司公告表示经财务部初步测算，公司2019年度归属于上市公司股东的净利润为-458.13亿元，具体金额以公司即将披露的《2019年度报告》为准。公告还提示因公司2017-2018年度经审计的净利润均为负值，若2019年度净利润继续为负值，公司股票将面临暂停上市的风险，且暂停上市后首个年度（2020年度）报告显示公司不符合《股票上市规则》等相关法规对上市的要求，则股票仍将面临终止上市的风险。

狮桥融资租赁（中国）有限公司：外资企业，原实际控制人是私募股权投资公司贝恩资本，融资租赁公司，业务以商用车租赁为主，客户分散度高，不良率也仅在1.04%，2017年之前受制于净资产，风险放大倍数高达7.13倍，显著高于同行业平均水平，但2018年以来得益于股东增资，净资产规模增长，带动风险放大倍数下降至5.57。狮桥租赁近日发布公告称，其母公司正在进行股权变更，建信信托有限责任公司已通过其控制的CCBT Gem CapitalLimited（以下简称“建信开曼”）与Bain Capital Lionbridge Cayman Limited（以下简称“BCL”）签署股权转让协议，以受让BCL持有的30%Lion bridge Cayman Limited股权（“本次交易”）。本次交易完成后，建信开曼将合计持有Lion bridge CaymanLimited32%的股权，成为其第一大股东。目前，建信信托控制的境内关联方正在向上海市浦东新区商务委员会、上海市商委办理境外投资备案手续，本次交易尚未完成。如有后续进展，狮桥租赁将及时进行信息披露。此外，建信信托、狮桥租赁和天津狮桥国际物流有限公司签署《融资支持框架协议》，进一步对本次交易完成后的相关后续事项作出具体约定，包括但不限于建信开曼在一定情形下应（并促使其关联方）提供《融资支持框架协议》下的财务性、服务性及其他相关支持。联合资信由此关注。

陕西建工集团股份有限公司：陕西省国资委通过陕西建工控股和陕西建工实业间接持股合计100%，陕西省最大的建筑施工企业，业务地域集中度较高，建筑施工业务收入贡献90%左右，其中房建业务收入占比75-85%。东方金诚关注到，（1）2020年4月8日，陕建股份发布了《陕西建工集团股份有限公司关于重组相关事项的公告》，该公告称陕建股份拟进行资产重组，并推动陕建股份整体上市。陕西省国资委于2019年11月将陕西延长石油（集团）有限责任公司持有的上市公司陕西延长石油化建股份有限公司29%股份无偿划转给陕西建工控股集团有限公司。无偿划转完成后，陕建控股成为延长化建控股股东，截至2020年4月8日，工商信息变更已完成。（2）本次资产重组，拟由延长化建通过发行股份的方式向陕建控股和陕西建工实业有限公司购买陕建控股和陕建实业分别持有公司的99%和1%股份。完成资产重组后，延长化建将吸收合并陕建股份，陕建股份将注销法人资格。延长化建作为存续主体，将承接陕建股份的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利和义务。截至本公告出具日，本次交易方案已经获得陕建控股第一届董事会第三次会议、陕建实业执行董事等的审议通过。陕西省国资委出具了预审核意见，原则同意本次交易。截至本公告出具日，相关交易标的资产的审计、评估工作尚未完成；公司将在相关工作完成后，另行召开上市公司董事会审议本次重组相关事项，并提请上市公司股东大会审议。

格力地产股份有限公司：A股上市公司，截至2019年9月末珠海投资控股有限公司持有其41.13%股份，为控股股东，已累计质押49.57%，实际控制人为珠海市国资委。公司主营房地产开发与销售，2018年公司在珠海区域的销售额占总销售额的88%左右。中证鹏元关注到，（1）根据公司于2020年4月4日发布的《格力地产股份有限公司关于控股股东股份冻结的公告》，因合同纠纷，广州市玄元投资管理有限公司申请冻结公司控股股东珠海投资控股有限公司所持公司847,339,780股股份，其中346,762,637股为轮侯冻结股份，冻结期限为三年。截至2020年4月3日，珠海投控及其一致行动人所持公司全部847,339,780股股份被司法冻结，占公司总股本比例41.11%。（2）根据公司2020年4月3日发布的《格力地产股份有限公司关于控股股东国有股权无偿划转的提示性公告》，珠海市人民政府国有资产监督管理委员会拟将持有的珠海投控100%股权无偿划转至珠海市免税企业集团有限公司，上述划转股权的权利和义务一并转移。此次股权划转完成后，免税集团将拥有珠海投控100%股权，公司控股股东仍为珠海投控，实际控制人仍为珠海市国资委。

深圳市铁汉生态环境股份有限公司：民营上市公司，截至2020年1月5日控股股东自然人刘水持有公司30.72%股份，累计质押其所持公司股份的94.26%，主要从事生态景观建设业务。2018年12月公司引入战略股东深投控，截至2019年9月末深投控、深投控共赢基金分别持股4.86%和5.00%的股份，分别为第三、第二大股东。中证鹏元关注到，（1）2020年4月10日，公司发布公告称，公司控股股东、实际控制人刘水先生及其一致行动人乌鲁木齐木胜股权投资合伙企业（有限合伙）拟以协议转让的方式向中国节能环保集团有限公司合计转让约10.11%公司股份；同时，公司正在筹划非公开发行股票事宜，中国节能拟以现金认购公司非公开发行新股。（2）上述股权交易自股份过户日且公司非公开发行股份完成后，中国节能对公司的持股比例可能超过20%并将成为公司的控股股东，国务院国资委将成为公司实际控制人。该事项尚需经国务院国资委、国家市场监督管理总局反垄断局批准，非公开发行股份尚需经中国证券监督管理委员会核准。（3）同日，根据公司发布的《深圳市铁汉生态环境股份有限公司2020年第一季度业绩预告》，受季节性因素和新型冠状病毒疫情等因素影响，春节后至三月底公司各地项目复工率较低，造成2020年第一季度营业收入、净利润同比下降，预计公司2020年第一季度归属于上市公司股东的净利润亏损1.95亿元至2亿元。

北大方正集团有限公司：校办企业。本次联合信用关注公司如下事项：（1）根据公司公告，2020年2月19日，北京市第一中级人民法院依法裁定受理北京银行股份有限公司提出的对公司进行重整的申请。（2）公司进入重整程序后，北京一中院发布了债权申报公告，债权申报期限至2020年4月21日。截至2020年4月19日，共有434家债权人向管理人申报了438笔债权，申报债权金额共计1628.26亿元。（3）北京一中院发布召开第一次债权人会议公告，定于2020年4月30日上午召开第一次债权人会议。（4）北大方正集团有限公司管理人于2020年4月20日在全国企业破产重整案件信息网发布关于招募战略投资者的公告，公开招募符合条件的战略投资者。（5）目前，公司正积极配合管理人依法开展重整相关工作，相关债权确认、财务审计、资产评估以及战略投资者招募等各项重整工作正在有序进行中。

云南城投置业股份有限公司：国有上市房企，控股股东为云南城投集团。本次联合资信关注公司如下事项：（1）城投置业近期发布公告称公司拟公开挂牌转让所持有的西双版纳沧江文旅开发有限公司100%股权，截至2019年11月30日，沧江文旅经审计的资产总额为4.11亿元，净资产0.99亿元，因存货评估增值，经评估的净资产值较账面值增加2.86亿元。评估结果尚需报备确认。截至目前，沧江文旅持有位于西双版纳州傣族水乡特色旅游小镇区域内547.42亩商业用地，该项目现处于前期规划设计阶段，尚未开工建设。公司持有的沧江文旅100%股权以及沧江文旅持有的约464.65亩土地已质押给西部信托。经公司初步测算，本次交易产生的利润可能占公司最近一个会计年度经审计净利润的50%以上。（2）公司拟公开挂牌转让所持有的西双版纳云辰置业51%股权（辰兴地产持股49%），截至2019年11月30日，云辰置业经审计的资产总额为3.41亿元，净资产为0.89亿元，因存货评估增值，经评估的净资产值较账面值增加1.78亿元。评估结果尚需报备确认。截至目前，云辰置业持有位于西双版纳州俸族水乡特色旅游小镇区域内345.34亩土地，该项目现处于前期规划设计阶段，尚未开工建设。公司持有云辰置业51%的股权已质押给辰兴地产，为云辰置业应付辰兴地产的借款本金1.03亿元、对应利息以及辰兴地产为实现债权发生的所有费用（均以公司持股比例51%为上限）提供担保。公司2019年前三季度应收和盈利同比大幅下降，净利润亏损12.36亿元，债务负担较重，资产负债率超过90%，债务资本比高达86%，目前流动性已较为紧张，净短债缺口达170亿元。公司年内到期债券余额为15亿元，年内回售债券余额34.7亿元，均由云南城投集团提供担保，提醒关注。

新华联文化旅游发展股份有限公司：民营上市公司。本次东方金诚关注公司如下事项：（1）2020年3月30日，公司发布了公告，称“15华联债”回售金额11.52亿元（不含利息）。根据第一次债券持有人会议审议通过议案，本次仅兑付部分回售本金及全部利息，同时增加公司间接持有的长沙银行股票（1.40亿股）作为对“15华联债”的担保措施。本次回售资金部分兑付后，剩余未兑付的回售本金金额为9.81亿元。公司全资子公司、出质人湖南新华联建设工程有限公司与质权人、“15华联债”受托管理人西南证券已于中证登办理完毕长沙银行股票质押登记手续。（2）2020年4月10日，新华联文旅分别发布了业绩快报和业绩预告，称2019年度公司实现营业收入119.88亿元，同比下降14.37%；实现归属于上市公司股东的净利润8.21亿元，同比下降30.80%。净利润下降的主要原因系房地产业务结转收入较上年下降以及景区开园导致费用化利息增加所致。2020年第一季度新华联文旅归属于上市公司股东的净利润预计亏损2.5亿元-3.5亿元。2020年第一季度归属于上市公司股东的净利润出现亏损的主要原因系受新冠疫情影响，公司房地产销售、景区、酒店、商场、旅行社等收入均出现较大幅度下降，同时房屋交付延期导致结转收入减少。

重庆市武隆区建设投资（集团）有限公司：重庆市武隆区基建主体，2018年武隆区一般预算收入和支出分别为12.8亿元和48.7亿元。本次东方金诚关注公司如下事项：公司于2020年4月13日发布了公告称，2018年末，公司经审计的合并口径净资产为61.60亿元，借款余额为66.88亿元。截至2019年末，公司的借款余额为93.53亿元（未经审计），2019年累计新增借款金额为26.65亿元，占2018年末净资产的比例为43.25%。公司2019年度新增借款金额较大，主要为应对新建项目的资金需求，属于公司正常经营活动的范围。

浙江汇盛投资集团有限公司：衢州绿色产业集聚区的基础设施建设及土地开发整理主体，2018年衢州市实现一般预算收入128亿元、一般预算支出356亿元。2020年4月8日，公司发布了《浙江汇盛投资集团有限公司董事长和总经理发生变动的公告》披露，免去杨利明同志公司董事长、总经理职务，任命周宪彪同志为公司董事长、总经理（试用期1年）。上述人员变动于2020年3月完成工商变更登记，上述人员变动符合有关法律法规和公司章程规定。东方金诚对此表示关注。公司所在区域财力不强，自身规模较小。

苏州电器科学研究院股份有限公司：自然人实际控制的创业板上市公司，是我国主要第三方电器检测机构之一。2020年4月15日，公司发布《苏州电器科学研究院股份有限公司2020年第一季度报告》，显示2020年一季度营业收入为0.96亿元，上年同期营业收入为1.55亿元；2020年第一季度归属于上市公司股东的净利润为-0.43亿元，上年同期净利润为0.16亿元。公司2020年第一季度营业收入减少、业绩亏损的主要原因是：受新型冠状病毒引发的肺炎疫情影响，公司人员、物流受阻，导致新增订单减少。新世纪对此表示关注。

北京安控科技股份有限公司：民营创业板上市公司，主要在自动化、油气服务、智慧产业等三大业务领域为客户提供自主产品、行业整体解决方案及运维服务。2020年4月7日，公司发布补充更正公告，对2020年3月30日公告的《北京安控科技股份有限公司关于控股股东权益变动的提示性公告》中的特别风险作出如下补充或更正：公司控股股东、实际控制人俞凌先生直接持有公司股份数量为166,911,026股，其所持有公司股份累计被质押的数量为166,910,952股，占其所持有公司股份总数的99.99%，占公司总股本的17.44%；其所持有公司股份累计被冻结的数量为166,911,026股（含本次冻结股份），占其所持有公司股份总数的100%，占公司总股本的17.43840%；其所持有的公司股份累计被轮候冻结的数量为31,659,974股，占其所持有公司股份总数的18.97%，占公司总股本的3.3%。公司控股股东俞凌先生被北京市西城区人民法院列入被执行人名单和限制消费人员名单。俞凌先生和徐辉先生之间就公司控制权存在争议，可能因此发生司法诉讼，并造成上市公司控制权不稳定的风险。同时，根据公司于2020年4月10日发布的《北京安控科技股份有限公司2020年第一季度业绩预告》，公司预计2020年1月1日至2020年3月31日归属于上市公司股东的净利润为亏损0.44亿元-0.49亿元，上年同期为盈利101.97万元。中证鹏元对此表示关注。公司目前共存续2.55亿元公私募公司债，均由深高新投提供担保，其中2.5亿元私募17安控01将于2020年6月到期兑付，提醒投资者关注。

云南云内动力集团有限公司：昆明市国资委全资子公司，但正在进行混改，下属上市公司昆明云内动力股份有限公司，国内首家产品跨越多领域的柴油机厂商。近期披露的《昆明云内动力股份有限公司关于控股股东混合所有制改革事项的进展公告》显示：公司实际控制人昆明市人民政府国有资产监督管理委员会拟以公司增资扩股的方式引入民营资本，推进公司开展混合所有制改革相关工作。截至2020年4月3日，公司混改项目已征集到意向投资方A一家，为全威（铜陵）铜业科技有限公司；征集到意向投资方B一家，为云南卓岑商贸有限公司。由于征集到的意向投资方A和意向投资方B尚需经昆明市委、市政府审定，上述两家意向投资方能否审定通过尚存在不确定性。本次混改若能顺利实施，公司的实际控制人将由昆明市国资委变更为民营投资方。联合资信对此表示关注。公司近年来债务负担和流动性压力有所上升。

中国长城科技集团股份有限公司：央企中国电子控股上市公司，2017年重大资产重组后主营高新电子、信息安全整机及解决方案、电源产品等业务。2020年4月15日，公司发布《中国长城科技集团股份有限公司2020年第一季度业绩预告》称，预计2020年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润亏损2.6-3.5亿元，上述业绩预告未经注册会计师审计。公告称，预亏的主要原因为2020年第一季度受新型冠状病毒肺炎疫情影响，企业复工时间延迟，下游需求下降，部分订单延后，导致公司营业收入变动较大，给公司一季度经营业绩造成了较大影响，但随着国内疫情得到控制，市场逐步恢复，公司生产经营情况后续会随之改善。新世纪对此表示关注。

海航基础产业集团有限公司：海航系下属企业，A股上市公司海航基础全资子公司，海航集团旗下基础设施建设的经营管理主体，核心业为机场和地产业务。本次新世纪关注的事项为：（1）根据该公司控股股东海航基础设施投资集团股份有限公司（“海航基础”）于2020年4月11日出具的《海航基础设施投资集团股份有限公司关于公司及其控股子公司对外担保逾期的公告》，海航基础及其控股子公司对外担保逾期总金额为15.66亿元，对该对外担保逾期事项，海航基础需在年度财务报告中披露计提预期信用损失，并可能会导致债权方向提供担保的公司提起诉讼，要求海航基础承担连带担保责任，包括代为偿还债务等风险。（2）根据该公司控股股东海航基础于4月23日出具的《海航基础设施投资集团股份有限公司2019年度业绩预告更正公告》，受海航集团流动性风险等因素影响，海航基础基于谨慎原则，提高关联方应收款项坏账准备的计提比例及增加计提联营企业股权投资损失。经财务部门再次测算，并与年审会计师沟通，预计2019年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将出现亏损，预计归属于上市公司股东的净利润为-9.5亿元到-12.5亿元，预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-8.37亿元到 -11.37 亿元。截至2019年6月末，公司总资产合计856.61亿元，所有者权益为278.35亿元，分别占海航基础的92.29%和75.79%； 2019年上半年公司营业收入为29.26亿元，占海航基础85.88%。目前公司仅有15海基债存续，余额15亿元，将于2020年6月17日进入回售期，提醒投资者关注。公司2019年业绩大幅下滑，对外担保代偿风险较高。

美年大健康产业控股股份有限公司：民营医药上市公司。本次新世纪关注以下4件事项：（1）公司近日公布的《2019年度业绩快报》显示，2019年公司实现营业总收入85.27亿元，同比增长0.81%；营业亏损4.09亿元，同比减少17.06亿元；归属于上市公司股东的净亏损8.60亿元，同比减少16.80亿元。主要由于：公司对商誉资产组进行初步减值测试，预计计提商誉减值准备10.35亿元；部分参股体检中心业务下滑；运营方面，公司新增控股体检中心导致运营成本增加预计影响利润约2.4亿元、公司财务费用增速较快影响利润约2亿元、公司持续增加管理质控和医疗人才培养投入等一次性成本开支对当期业绩造成一定影响。（2）公司《2020年第一季度业绩预告》显示，2020年第一季度公司实现归属于上市公司股东的净亏损为4.8-6.8亿元，较上年同期亏损1.18亿元明显扩大。一季度业绩变动主要由于新冠疫情爆发导致公司遍及全国的体检中心不能正常营业，初步测算一季度的整体收入同比下降50%以上，但固定成本如财务费用、人员基本工资、设备折旧及装修摊销的基数仍然较大，造成业绩同比大幅下降。（3）2019年10月，美年健康非公开发行股票1.77亿股，募集资金净额20.05亿元，其中阿里巴巴（中国）网络技木有限公司和博时基金管理有限公司分别认购1.59亿股和0.18亿股。上述发行完成后，阿里网络持有上市公司9.39%的股份成为公司第一大股东，阿里网络及其一致行动人（杭州信投信息技术有限公司）合计持有公司总股本的14.39%，俞熔及其一致行动人合计持有公司股份比例为21.17%，俞熔仍为公司实际控制人。（4）截至2020年4月15日，俞熔及其一致行动人合计持有公司8.30亿股股份，其中累计质押股份5.40亿股，占其所持股份比例为65.14%，占公司总股本比例为13.79%。关注俞熔及其一致行动人股份质押变化情况。新世纪对此表示关注。

郑州煤炭工业（集团）有限责任公司：河南省国资委控股煤炭企业。郑煤集团子公司郑州煤电股份有限公司（“郑州煤电”）于2020年4月15日发布《郑州煤电股份有限公司2019年年度业绩预告更正公告》称，经与年审会计师共同梳理，郑州煤电预计2019年实现归属于上市公司股东的净利润由约-5.5亿元更改为约-9.2亿元；扣除非经常性损益后，预计2019年度归属于上市公司股东的净利润由约-5.8亿元更改为-6.9亿元。主要原因有：因疫情郑州煤电所属三级子公司上海郑煤贸易有限公司于2019年9月上诉的一起合同纠纷案件延期判决，因此计提预计负债1.62亿元，作为非经常性损益列示；郑州煤电对郑煤贸易与上述诉讼事项有关的应收款项又进行了预计信用风险测试和单项认定，对账龄较长的款项进行梳理计，补提坏账准备、转回已确认的递延所得税资产共计1.64亿元；郑州煤电部分矿井补提存货跌价准备等其他调整事项，共计减少归属于上市公司股东的净利润0.45亿元左右。大公认为，郑州煤电作为郑煤集团电力、煤炭板块主要经营主体，其经营状况对郑煤集团收入和利润有较大影响，因此上述事项对郑煤集团的经营活动和信用水平产生一定不利影响。大公对此表示关注。公司规模较小，盈利能力较弱，盈利变现效率不高且剔除票据后实际经营现金流更差，财务杠杆水平很高而且几乎全部是短债，外部筹资主要依靠银行借款但未使用授信空间已非常有限，短期流动性压力较大。郑煤集团目前仅有一支永续中票15郑煤MTN001存续，金额20亿元，期限为5+N，将于2020年6月11日进入首个行权日，如果发行人不行使赎回权，则从第6个计息年度开始票面利率调整为当期基准利率加上初始利差再加上300bp，提醒投资者关注。

本周评级调整涉及多支交易所债券，不涉及质押回购资格变动。