美国证监会的言论无疑加重了中概股的信用危机。有业内人士将其解读为“暴风雨前的宁静”。

瑞幸咖啡集体诉讼案在美国代理律师刘龙珠认为，这意味着后续SEC可能会加大审查的力度，预计或将有更多中概股公司会被调查，一些中国公司可能会被提起民事诉讼，如果发现重大问题，甚至可能会被强制退市。这对于赴美上市的企业来说难度将大大增加。

瑞天投资董事长叶鸿斌亦表示，美国证监会主席的发言对中概股整体影响偏负面，预计负面信用影响需要一段时间平复，期间中概股在融资成本有可能会有所上升，中概股的估值空间也有可能受到一定程度的抑制。

交银国际董事总经理洪灏则强调，估计是最近瑞幸财务造假被浑水高调沽空，以及其它一些中概股都不同程度地出现一些违规现象，因此美国证监会作为资本市场的守夜人不得不发声提示风险。但风险提示和执法方向，应该是针对公司，而非针对地区，否则有地域歧视之嫌。毕竟，美国本土的骗子公司也层出不穷，比如2001年的安然，还有近年发现的GE通用电气公司的种种财务问题等，不能因为一些中国公司有问题而全盘否定中概股。

亦有机构认为，SEC此番言论可能有更深层的动机。

金翼基金认为，根据中国相关法律规定，未经监管部门许可，在中国执业的会计师事务所不得擅自向境外提供会计底稿。境外监管机构必须通过监管合作渠道才能获得会计底稿，其中也包括全球四大会计师事务所在华的分部。这个规定虽然并未把路堵死，但美国监管机构想要拿到在美上市中概股的审计底稿存在重重困难。而此次美国证监会的声明，其本质在于中美审计的跨境监管管辖权之争。以瑞幸咖啡等在美上市中概股财务作假案发为契机，争夺跨境监管权。

长臂管辖第一案？

针对美国证监会看重的“审计底稿”，中国证监会在27日的回应中称，在国际证监会组织（IOSCO）多边备忘录等合作框架下，中国证监会已向多家境外监管机构提供23家境外上市公司相关审计工作底稿，其中向美国证监会和美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）提供的共计14家。此外，2019年10月中美双方对香港会计师事务所审计的、存放在中国内地的在美上市公司审计工作底稿调取事宜也达成了共识，目前合作渠道是畅通的。

中国证监会相关负责人指出，在上市公司审计监管方面，中国证监会一贯高度重视通过加强对会计师事务所等资本市场看门人的监管执法，推动服务机构建立健全质量控制体系、提高执业质量，持续促进财务信息披露质量的提升。与此同时，中国证监会积极推进与境外审计监管机构的合作。对于美国PCAOB要求入境检查在PCAOB注册的中国会计师事务所，双方合作从未停止，一直在寻找一个各方都能接受的检查方案。

该负责人表示，应该说，中美双方合作是有成效的。2018年以来，双方为继续推进审计监管合作保持沟通，中方参考国际审计监管合作的惯例，多次向PCAOB提出对会计师事务所开展联合检查的具体方案建议，最近一次是今年4月3日。期待尽快得到回应并与PCAOB进行进一步的合作。

公开资料显示，瑞幸咖啡注册地在开曼群岛，经中国境外监管机构注册发行证券并在美国纳斯达克股票市场上市，并非中国证监会直接监管对象。

不过，自今年3月1日起施行的新版《证券法》赋予了证监会“长臂管辖”权。新《证券法》第二条中第四款增设有关域外管辖的内容——在中华人民共和国境外的证券发行和交易活动，扰乱中华人民共和国境内市场秩序，损害境内投资者合法权益的，依照本法有关规定处理并追究法律责任。

这也引发许多分析人士关注，认为瑞幸咖啡可能成为中国证券监管“长臂管辖”第一案。

所谓“长臂管辖”，是来自美国民事诉讼体系的法律概念，指的是美国法院在民事诉讼中对非居民（外国被告）享有司法管辖权，最初源于美国州与州之间对属地管辖权的突破，后发展至跨国管辖。

第三方研究机构透镜公司研究创始人况玉清认为，瑞幸造假案适用新版《证券法》中的“长臂管辖”条款。

一方面，瑞幸的造假行为肯定会扰乱境内市场秩序，破坏了市场风气，导致境内公司赴境外上市难度增加、成本升高、估值降低，严重损害这些公司的利益。

另一方面，瑞幸的投资人中有大量是境内的投资者，资金中大量的源头都是境内资金，造假也损害了这些境内投资者的合法权益。