节后归来，现货市场涨价氛围较浓，期螺高开偏强运行带动市场涨价情绪，下面从供需基本面以及针对期螺的分析来帮助判断5月行情。

供应方面

图1

通过近三年螺纹钢轧线开工率走势图可以看出，节后螺纹钢开工率已经再次回到去年年底的高位，钢厂年后的检修基本都已经结束，截至5月6日，本周全国高炉，螺纹钢及线材轧线开工率仍呈现持续窄幅上行的趋势，分区域来看，本周山西地区高炉复产较多，整体拉高了全国高炉开工率。全国线材整体开工率增加较多，具体来看，江苏及邯郸等地线材轧线复产较多。

图2

库存方面，可以看出近三年螺纹钢社会库存均在3月份开始见顶回落，但今年由于过年较早以及受公共安全卫生事件影响，库存累积速度较快，截至四月底社会库存才降至去年高峰水平，再叠加上目前持续上行的开工率情况，这将对后期的行情以及市场的看多情绪形成一定的压制。

需求方面

上月来看，4月上中旬，工地进入正常施工情况，需求释放，商家心态好转，试探性补货，带动市场成交放量。下旬，供需维持稳定，但市场氛围稍弱，商家心态不佳，存低价出货情况，虽五一假期下游有补货行为，但多按需采购为主，无较大放量情况。

进入5月份以后，各地重拾上行状态，下游工地施工加速，成交继续好转，或有效支撑行情。而一些中小商家心态尚可，有继续补货意愿，带动市场积极性。另外，在2-3月各地推动的重大项目开始释放需求，为价格重回涨势提供助力。

期现历年走势方面

图3

首先从近三年的现货价格来观察，18年和19年螺纹钢现货价格在5月份都有一定幅度的涨幅，由于螺纹钢价格受季节性因素影响明显，所以历史走势具有一定的代表性，这也为5月份螺纹钢价格上行奠定了基础。但今年受公共卫生安全事件影响，螺纹钢现货价格在1-4月份走势与前两年有所不同，但从4月底下游大面积复工以后走势存再次相似的可能。

图4

通过近三年螺纹钢10月份合约的价格走势，可以看出18年和19年在7月份之前走势基本一致，在7月份出现分歧。20年10月份合约前四月份走势与前两年基本相似，那么通过螺纹钢相同合约类比，判断5月份螺纹钢合约或整体呈现偏强震荡的走势，不具备大幅下行的风险。

五月行情预测

在供应、需求和期螺等多重因素影响下，建筑钢材市场行情在5月或呈现震荡上行态势，但受库存等压力影响，整体上行幅度有限。