多数据支持中国经济复苏 国际评级对我国机构融资成本影响不大

【海峡财经网2016年04月05日讯】中国经济增长速度逐渐放缓，这让世界市场议论纷纷，包括穆迪和标普在内的部分评级机构认为中国经济放缓是经济衰败的下乡，并下调了一些中国金融机构和企业的评级或展望。对此德意志银...

【海峡财经网2016年04月05日讯】中国经济增长速度逐渐放缓，这让世界市场议论纷纷，包括穆迪和标普在内的部分评级机构认为中国经济放缓是经济衰败的下乡，并下调了一些中国金融机构和企业的评级或展望。对此德意志银行大中华区首席经济学家马骏先生有不同看法，他认为中国经济已经展现出复苏迹象。

马骏：中国经济已显复苏迹象 评级机构过于悲观

最近，穆迪和标普分别下调了中国主权评级展望，并下调了一些中国金融机构和企业的评级或展望，引起国际市场的关注。日前，本报记者就此采访了中国人民银行研究局首席经济学家马骏。

关于穆迪和标普对中国主权评级展望下调的理由，马骏认为：“他们的主要观点是中国经济面临减速，财政赤字率上升，人民币汇率承压，金融风险上升等。”针对我国的经济走势，马骏说：“事实上，最近一段时间的统计数据已经显示出我国经济复苏的迹象。比如，今年前两个月房地产投资同比增速开始回升，工业企业利润增速开始由负转正，今年3月份的各种PMI指数大幅反弹，也有迹象表明3月份出口增速会明显好于前两个月的表现。但是，这些评级公司似乎在对中国经济走势作简单推断，其判断过于悲观。”

谈到中国的财政赤字率，马骏的观点是，我国3%的赤字率低于许多OECD(经济合作与发展组织)国家的水平，而且部分赤字的上升是为了给企业减税，有助于降低企业的杠杆率，所以，总体来看，赤字率微升未必会增加宏观风险。

关于人民币汇率问题，马骏表示，2月份以来外汇储备的降幅明显下降，3月中旬以来人民币对美元开始升值，市场预期趋于稳定。“另外，外储下降的部分原因是企业通过购汇来偿还外债，因此，我国的外债风险正在降低。”

关于金融风险，马骏认为，风险的大小取决于实体经济的表现和市场化改革的进展。“实体经济的改善，将有助于降低各类金融风险。我国正在推动的减税降费、引导‘僵尸企业’退出市场、发展股权市场、债转股等改革都将有助于逐步降低企业的杠杆率和相关的金融风险。”马骏称。

对于评级公司对中国主权评级展望是否会影响中国经济，马骏认为影响不大。他表示：“许多评级公司观点的变化对市场参与者来说是滞后的，评级或评级展望的变化并不一定影响债券价格或收益率。最近几天的国际市场走势就说明了这一点。”另外，由于过去半年多以来，我国金融机构和企业开始对借外债变得更为谨慎，“使用外币融资的需求正在减少，这些国际评级对我国机构融资成本的影响不会太大。”马骏称。

(金融时报)