原标题：贵州茅台成神录 买茅台就能超越同行！众基金数年只取茅台一瓢饮 来源：东方财富Choice数据
早在4月16日收盘时，茅台的A股市值飙升至1.49万亿人民币，一举超过老大哥工行，成为A股市值第一股。
纵观全球，茅台可谓是问鼎全球食品饮料行业的冠军了。
4月21日晚间，贵州茅台发布了2019年年度报告，贵州茅台实现营业总收入888.54亿元，同比增长15.10%；实现净利润412.06亿元，同比增长17.05%。
中信证券22日发布研报指出，贵州茅台疫情下公司龙头优势凸显，2020年业绩高确定性增长，看好茅台凭借强大的品牌力和稀缺性，表现出更抗周期波动的稳定性，享受估值溢价。
综合判断2020Q1收入/净利润均望实现10%+增长。本周发布报告上调公司1年目标价至1500元，坚定推荐，维持“买入”评级。
茅台早已成为众多基金人手一持的股票了。
穿越牛熊只取茅台一瓢饮
东方财富Choice数据显示，从2015年初到2019年，所有被最多股票型公募基金持有的股票TOP10中，
可以发现：
股票型基金偏爱市场公认的蓝筹白马股，但是也会随着行情的轮动进行相应的调整。尽管在2015年大牛市中，随着市值的急剧扩张，TMT行业进入持仓金额的前10名。然而牛市很快过去之后，金融消费行业依然是公募基金最爱的核心标的。
而这些标的里面，“贵州茅台”无疑是最受宠爱的那一个。
数据来源：东方财富Choice数据
数据说明：取持有该股票的总基金数参与排名
从2016年开始，贵州茅台就没有缺席过公募基金持有的股票TOP10。东方财富Choice数据显示，20个季度里面，贵州茅台现身次数为17次排名第一，中国平安紧随其后。
数据来源：东方财富Choice数据
截止到2019年，103只股票型基金持有了贵州茅台，持股总量超过了460万股。
而这些基金中，带着消费字眼的基金固然随着茅台股价的走强业绩稳步向上，但是一些名字中赫然带着“高新制造”、“养老产业”等的基金在同类型基金中一骑绝尘，“漂移”技术相当之稳。
图：重仓“贵州茅台”的基金持股数量排名：
图片来源：东方财富Choice数据
这些基金光是买茅台这些年都赚了不少，但是拿他们来跟茅台走势比较，还是小巫见大巫了。
图片来源：东方财富Choice数据
通过茅台与近五年偏股型和股票型基金区间单位净值增长率TOP5基金的比较，可以发现，茅台的收益一骑绝尘，远远甩赢各家基金。
而且每年各家基金的净值增长情况都不一样，排名也是风水轮流转，但茅台除了长期屹立不倒之外，大多数年份也能上榜。
图片来源：东方财富Choice数据
2019年茅台站上1000元，实现100.04%涨幅，成功入围榜单。
图片来源：东方财富Choice数据
2018年A股行情惨淡，各家基金净值增长率也不如往年，茅台全年也下跌了-14.21%，没能入围榜单。
图片来源：东方财富Choice数据
2016年和2017年是市场经受2015年大起大落的缓和时期，这时候的茅台一鼓作气，两年时间不断上涨，始终走在偏股型和股票型基金的前列。
图片来源：东方财富Choice数据
业绩霸主净利润超预期
4月21日晚，贵州茅台业绩披露。
2019年度，完成茅台酒及系列酒基酒产量7.50万吨，同比增长6.88%。实现营业总收入888.54亿元，同比增长15.10%。实现营业利润590.41亿元，同比增长14.99%。归属于母公司所有者的净利润412.06亿元，同比增长17.05%。
图片来源：东方财富Choice数据
从盈利来看，贵州茅台每天几乎能赚1.13亿元，用日用斗金来形容毫不为过。
去年贵州茅台股价涨幅高达105.57%，远远跑赢大市，并且截至去年，年线实现六连阳。
茅台超额完成任务，到底做了些什么？
按照茅台的规划，2019年的目标是同比增长14%，也就是在2018年736亿的基础上增长14%，达到839亿。
而从茅台公布的2019年年报数据来看，均超过了年初定下的目标。
综合净利润增长17%来看，2019年，茅台双项主要经济指标均实现了“较高”速度的发展，考虑到2018年茅台提价效应带来的大增长，以及前一年度超700亿规模的巨大基数，茅台超额完成目标，营收达到888.54亿元实属不易。
除此之外，我们还看到从2019年初开始提出的营销体系的理顺和完善，到定位营销改革元年，从组建营销公司到大规模加码电商和商超、卖场……围绕营销体系的理顺和完善，茅台做了贯穿全年的工作。
2019年上半年，茅台加大了自营和直销的力度，对全国性的大型商超、卖场等渠道进行公开招标，与上市公司等进行直接合作；在5月初，茅台集团营销有限公司正式挂牌成立，将重点针对团购、商超等终端客户开展工作，实现与社会渠道错位发展。
早在去年7月，贵州茅台酒销售公司就面向全国综合类电商公开招商，拟选择三家服务商，总供货量计400吨。去年9月，茅台宣布天猫超市和苏宁易购成为首批获得授权的经销商。而外界猜测的第三家供货商——京东，到今年3月底也正式对外宣布消息。
虽然1499元的售价相比飞天茅台在市场上的售价低出许多，但并非每个消费者都能随意买到，需要定点定时进行抢购。
2020茅台目标增长10%：
茅台年报显示，2019年，白酒行业加速推进供给侧结构性改革，随着去产能和调结构的逐步深化，行业总体呈现产出规模稳中有降、产出效益逐步提升的新特征，具有品牌、品质、渠道等优势的酒企，处于竞争上游，引领行业不断实现高质量发展。
根据国家统计局数据，2019年，全国规模以上白酒企业完成酿酒总产量785.95万千升，同比下降0.76%；实现销售收入5617.82亿元，同比增长8.24%；实现利润总额1404.09亿元，同比增长14.54%。
贵州茅台2020年经营目标：
1、实现营业总收入较上年度增长10%左右；
2、完成基本建设投资53.71亿元；
3、安全生产实现“双百双零三低”，环境保护符合国家规定要求。
对比2019年的经营目标来看，一是实现营业收入较上年度增长14%左右；二是完成基本建设投资27.52亿元；三是确保安全生产。重点抓好茅台酒及系列酒基酒“双扩建”工程，进一步夯实发展基础。由此可以看出，基本建设投资增加了将近1倍。
2020年，虽然受疫情影响，但茅台早在年初便最早提出了“目标不减，任务不减”，并将实现一季度开门红和“时间过半，任务过半”作为当前的营销重点。
客观来看，茅台今年的发展，依然有“利好”因素，可以推动茅台继续实现超10%的发展。
随后，茅台还公布了分红预案，以2019年年末总股本125619.78万股为基数，对公司全体股东每10股派发现金红利170.25元(含税)，再度刷新A股纪录(每股派现)。也就是说，你若买入一手茅台，分红就能有1700元(税前)。
七大机构上调茅台目标价
招商证券最高给到1519元
截至到4月22日早晨，有7家券商机构给贵州茅台给出最新评级，均为“买入”。其中，招商证券给出的目标价最高，为1519元并维持“强烈推荐-A”的投资评级。
中信证券：上调茅台1年目标价至1500元维持“买入”评级
中信证券上调茅台1年目标价至1500元，坚定推荐，维持“买入”评级。贵州茅台昨日晚间发布2019年年报，营收为854.30亿元，同比增长16.01%；净利润为412.06亿元，同比增长17.05%；基本每股收益为32.8元。拟对公司全体股东每10股派发现金红利170.25元(含税)。
花旗：维持对贵州茅台的买入评级
花旗表示，贵州茅台2019年业绩符合预期公司维持了今年销售量增长10%的目标，在中国消费公司中增长依然可观，维持对公司的买入评级。
中金：上调贵州茅台目标价至1407元均价提升助力业绩超预期
中金公司称，贵州茅台2019年净利润略超预期，主要因均价提升超预期，同时考虑到公司产品结构升级和直营比例持续提升，上调今明两年盈利预测，并将目标价调升3.2%至1407元。
广发证券：大幅上调贵州茅台目标价至1506元
广发证券王永锋团队点评称，茅台量价齐升推动收入保持稳健增长，新冠疫情对公司影响仅停留在批价层面，2020年10%收入目标有望超额实现，明年收入增长还将加速。长期来看，民间消费占比提升茅台周期属性弱化，加大直营渠道布局也有助于未来管控批价和终端成交价能力提升，将公司目标价由1300元大幅上调至1506元。
招商证券：给予贵州茅台目标价1295-1519元维持“强烈推荐-A”评级
茅台品牌壁垒强化和长线资金定价权增加，估值进一步提升具备长期基础。年内视角看，渠道价差充当业绩安全垫，经营节奏和报表业绩的确定性突出，有望催化估值中枢进一步上移。我们预测20-22年EPS 37.0、43.4和48.8元(增长13%、17%、13%)，给予20-21年35倍PE，目标价1295-1519元，维持“强烈推荐-A”投资评级。
太平洋证券：贵州茅台净利润略超预期，继续维持健康增长
全年营业总收入888.54亿元、净利润412.06亿元，相比业绩预告的885亿元、405亿元均有所提升，收入基本符合预告、净利润略超预期，受此带动，单四季度归母净利实现同比正增长。总体上，营业总收入超额完成年初指引、年报略强于业绩预告，均符合惯性。
测算2020-2022年的收入增速分别为16%、20%、20%，净利润增速分别为20%、26%、22%，对应EPS分别为39.50、49.61、60.66元。考虑龙头溢价和潜在的业绩成长空间，对应2020年EPS给35倍PE，对应目标价1382.5元，维持 “买入”评级。
方正证券：茅台供需矛盾仍是最强逻辑维持“强烈推荐”评级
供需矛盾仍是最强逻辑，市场价差支撑巨大成长空间：目前茅台酒一批价在2200元以上，市场价和出厂价有一千元以上的价差，直供渠道1499的茅台一瓶难求，供需缺口依旧巨大，并且短期难以改变，价差为提价提供想象空间，支撑未来业绩高弹性成长！公司20年规划收入10%的增长，主要通过放量、增加直营和提升产品结构的方式来完成。未来五年看好在放量和提价的双重驱动下实现趋势性增长，茅台是白酒行业基本面和业绩最确定的公司。
盈利预测与估值：我们预计公司20-22年EPS分别为37.13 /43.46/51.16元，对应PE分别为32/28/23倍，维持“强烈推荐”评级。