记者 | 陈祺欣

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一路以并购整合壮大的新乳业（002946.SZ）在五一长假后再度发起并购，拟以17.11亿元收购寰美乳业100%股权。其中，拟以现金10.26亿元购买标的公司60%的股权，拟发行可转换公司债券不超过7.18亿元以收购寰美乳业剩余40%的股权和补充流动资金。

5月6日，新乳业股价以涨停报收，收盘价为11.94元/股。

本次交易中，寰美乳业100%股权评估增值率为348.18%，但本次交易并未设置业绩承诺。对此，新乳业表示，“本次交易虽然采用收益法对拟购买的核心资产进行评估，并作为定价参考依据，但交易对方非上市公司控股股东、实际控制人或者其控制的关联人，也未导致上市公司控制权发生变更，交易双方基于友好商业协商，确定本次交易不设置业绩承诺、资产减值测试及相应补偿安排等措施。”

寰美乳业是宁夏地区单体规模最大、市场占有率最高的地区性乳制品企业，覆盖了包括宁夏、陕西、甘肃等西北市场，主打常温纯牛奶、常温乳饮料、常温调制乳等产品。其中，寰美乳业控股子公司夏进乳业是区域龙头乳制品企业，在宁夏市场拥有领先的市场份额。

从寰美乳业的财务数据来看，2017年和2018年，寰美乳业营业收入分别为13.66亿元、14.84亿元，对应净利润为8000.82万元和7832.21万元。2019年1-11月，寰美乳业营收为13.81亿元，净利润为1.1亿元。

2019年1-11月，新乳业实现营业收入51.76亿元，寰美乳业实现营业收入13.81亿元，占新乳业同期营收比例的26.68%。寰美乳业2019年1-11月净利润占新乳业同期净利润的48.77%。对此，新乳业对本次交易后上市公司的整体经营规模及盈利能力作出了具体的估测。

图片来源：公司公告

新乳业于2019年年初上市，根据招股书，其下拥有35个控股子公司，2家参股公司，多是通过并购的方式取得。2019年，新乳业实现营业收入56.75亿元，较上年同期增长14.14%；归属于上市公司股东的净利润2.44亿元，较上年同期增长0.41%。报告期内净利润增长幅度低于收入增长，主要原因是原料奶价格上涨导致成本增加，为了持续提升公司品牌影响力，2019年增加了品牌和营销方面的投入。