来源：好买财富

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前段时间，在新冠疫情蔓延及“石油价格战”的双重冲击下，全球股市陷入震荡行情，目前随着各国积极防控和油价利空消息的释放，市场情绪逐步企稳。在此背景下，全球资产配置这个话题的讨论变得很有必要，经历过波动，我们真的适合全球配置吗？

我们为什么要进行全球资产配置？

降低单一市场风险

全球配置的底层逻辑就是资产配置。资产配置中，投资标的间的相关性是非常重要的因素，一般来说，风险大的资产回报更高，如果把这些特征迥异的资产组合起来，由于其相互之间的低相关性，组合的风险能够进一步降低，也是资产配置管用的最根本原因。

下图统计了近10年来上证综指与其他股指的相关性，可以看到，上证综指与其他海外股指相关性明显低于国内其他指数。因此，如果投资上选择全球配置可以降低只配置单一市场的风险。

数据来源：choice

优化投资收益

基于上述资产配置理论，我们各自做了短期和长期的模拟交易发现，全球资产配置可以优化我们的投资收益：

短期上，我们以SARS期间为例，A股受疫情冲击主要集中在4月18-4月25日，大盘出现了恐慌抛售，而海外市场，尤其是欧美市场几乎不受影响。若在此期间，我们的资产是全球平均配置，资产跌幅远低于仅持有A股的投资者。

数据来源：choice 数据时间：2003.04.17-2003.04.25

#全球平均配置是指将资金分摊，购买以上6个股指

长期上，从2008年初到2019年底，单看回报率，A股市场收益可观，波动率和最大回撤却是最高。在这种情况下，如果我们进行全球平均配置，能录得排名第二的正收益，而回撤水平却控制在最低。

数据来源：Wind，好买基金研究中心整理数据时间：2008/11//3-2019/12/31

#全球平均配置是将资金分摊，购买以上7个标的

降低汇率波动风险

2019年的人民币汇率下跌，8月5日离岸、在岸人民币兑美元汇率承压，双双跌破“7”，在全球市场来看，我们的“钱袋子”瞬间缩水。而目前美金依然占据金融领域的霸权，对于长期看好美元价值的客户配置海外资产将是很好的选择。选择经济体系健全、产业发达的国家币种，如美元、欧元、日元等，可以帮我们规避汇率带来的资产贬值风险。

数据来源：Wind

现阶段我们是否该进行全球配置？

全球市场联动只是暂时现象

从现阶段来看，有投资者担心在全球市场联动性增强的背景下，进行海外资产配置的效果会有所减弱。事实上，此次全球齐跌并不是由于联动性增强，而是因为新冠疫情在多国快速蔓延，引发主要经济体股市恐慌下跌，属于黑天鹅事件而非常态。随着疫情的有效控制，各国的经济发展会回到正轨上，相关性将重新拉开。

低点或成入局好时机

各国所处经济周期不同，资产价格所处位置也不同，在全球范围内选择合适的投资标的才是全球资产配置的重中之重。以美国为例，一季度以来全球股市上演过山车行情，美股也曾多次触发熔断机制，一路跌回3年前的水平，但这样一个历史低位或许会是一个很好的入局机会。

全球配置需要坚持长期投资

细化到具体的投资上，海外资产因为产品结构相对复杂等多种原因，产品净值表现更新较慢、申购赎回等操作也比较滞后，这些因素对购买海外资产的收益都有影响。因此，如果计划投资海外市场，要做好长期投资的准备，投资周期至少在3年以上。

全球资产配置是未来投资的大方向，但对投资者也提出了较高的要求。作为一个投资人，有必要花时间和精力去学习，了解哪些是适合自己的投资产品，了解市场变化背后的真正原因，才能实现资产的保值增值。

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