九州岛附近地震视频 国内的油罐库存攀升1.8亿桶
2020-05-05 07:13:06

需求骤减已迫使原油期货曲线进入陡峭的正价差(图13),布伦特原油1-13价差有时扩大至- 16美元/桶,以方便浮动储存。随着货运需求的回升,油轮的运价飙升。TD3脏油航线(从中东到日本)的远期曲线在8周前还是非常平坦的(图14),但来自沙特阿拉伯的需求增长和来自浮动存储的需求推动了远期利率上涨近400%。最近,利率有所下降,但与历史水平相比仍处于异常高的水平。

运费一直异常波动,VLCC 12个月期租在4月初飙升至$ 80,000 /天,最近跌至$ 65,000 /天(图15)。较小型船舶的涨幅较小,苏伊士型船和阿芙拉型船的峰值分别为每天45,000美元和34,000美元。布伦特曲线前部(例如1-3m)非常陡峭的探戈,使得浮动存储非常经济。然而,最近布伦特的12个月期货价格低于苏伊士型和阿芙拉型船舶12个月期租的价格。为了鼓励使用这些类型的船只进行更多的浮动储藏,将需要对布伦特原油的价差施加额外的压力(图16)。

自从全球范围内的禁售开始以来,炼油利润异常波动(图17)。随着炼油商削减生产或完全关闭,利润率出现了短期反弹,但随着成品油库存的增加,利润率将继续以现货价格为零。在美国,产品库存呈反季节增长,现在比去年同期水平高出近7000万桶,比2016年以来的前五年高点高出2600万桶。精炼产品市场也发展了自己的超级浓汤不足为奇(图18)。 ),随即价格暴跌。精炼商试图通过将产品存储在陆上和水上的方式,利用远期产品价格的大幅上涨。

浮动存储的估算值取决于方法。一些跟踪器将浮动存储分类为闲置了10天的船只,而其他跟踪器则假定为14天。所追踪船只的类型也可能会有所不同,从而导致更高或更低的浮动存储水平。尽管如此,所有估计都表明水量在增加(图19)。成品油的浮动存储没有得到很好的跟踪,但是Clarksons确实跟踪了用于浮动存储的总油轮。将Clarksons数据与其他原油(仅来自Vortexa的浮动存储数据)结合起来,就意味着精炼产品的构造非常出色(图20)。即使隐含的精炼产品浮动存储的总量处于关闭状态,也毫无疑问产品存储在增加。