而低权益的现象已经维持了数年，2015年时，其权益占比还有近69%，而后逐年下降，2016-2018年，该数字分别是约58%、约50%和约47%。由此可见，其权益销售额的增速并未与流量销售额的增速形成正比。

更令投资者感到担忧的是，过低的权益占比令滨江集团陷入了利益偏向少数股东的局面，还直接影响到其股价表现。

雪球数据显示，2015年滨江集团的股价经历了一轮快速的拉升，一度爬升至其上市以来的最高点11.88元/股。但2018年，滨江集团的股价暴跌，股价一度腰斩。到今年4月30日收盘时，其股价为4.39元/股。

其实投资者的质疑不是没有依据。若逐年来看滨江集团的归母净利润表现，只有2018年的归母净利润下滑了28.89%，2015-2017年以及去年，这项数据收入均处于增长状态。但需要注意的是，去年滨江集团的归母净利润为16.3亿元，即使同比2018年增长34%，实际却低于2017年的水平。

网上业绩说明会上，戚金兴针对权益占比低的问题作出回应，“很多信息都说滨江权益占比不高，但实际在合作过程中，95%的项目都由滨江承担开发建设，项目服务管理收入就达到8亿多，为滨江利润做出巨大贡献。随着公司发展，权益比例会逐步提高，2019年，公司拿地权益占比也已提高到52.8%。”

他还表示，股价受多种因素影响，价格波动也比较大，房地产股票普遍被低估，滨江集团会通过保持品牌、做好服务、扩大规模、增加利润的方式来换取资本市场的认可。

后千亿时代

跨过千亿，滨江集团如释重负，就连在疫情行情中的表现，都要比别人“任性”。不久之前，滨江集团人力资源部向全员发出薪酬体系调整，从六月开始，滨江集团整个房产系统全员加薪，超过三分之一的员工实现了职级和职务的晋升。

要知道，今年新冠疫情爆发以后，几乎各家房企都如履薄冰，行业中不时传出裁员和降薪的消息。当然，滨江集团的“不同寻常”与戚金兴的战略思路有关，不像大多数千亿房企的野心勃勃，滨江集团希望维持在现有的排名即可。

但是，就算对排名没有更大的野心，但在土地市场，滨江集团的凶猛程度丝毫不亚于那些冲刺中的房企。尤其是在其大本营杭州，滨江集团仿佛做好了“死磕”的准备。

就在发布年报的当天，滨江集团以最高限价56.42亿元的价格夺得杭州钱江新城一宗土地，而仅在4月，滨江集团在杭州土地市场投入的资金就高达78.86亿元。