本周末投资圈里最大的话题应该就是一年一度的巴菲特股东大会了。

感觉这届股东大会，老巴的谈话给人的智慧启迪相对以往似乎要少些，相反，争议性似乎更大些。

特别是关于航空公司和航空制造公司的看法，更是引起很多争议。

先摘录老巴的相关言论如下：

已清仓所有航空股，并承认犯错

巴菲特：现在买航空股风险更大

巴菲特表示，航空业是非常具有挑战性的困难的行业，尤其是在目前的情况之下。现在大家都被告知不要再飞行、不要再旅行。今天所有的业务到底以后会发展成什么样的趋势，我们还是不知晓的，特别是在所谓的旅游或者航空，以及游船、油轮行业，但是航空公司受到的影响巨大。

世界在进行重大的改变，对航空公司来讲也是如此。我现在祝福他们，因为我们也拥有这些航空公司的股票。现在如果再进行购买，风险也是会更大的。

巴菲特：持有70-80亿美元美国4大航空公司股票 已全部卖出

巴菲特确认，伯克希尔哈撒韦已经卖出了美国四大航空公司（美国航空、达美航空、西南航空和美国联合航空）的“全部（股票）持仓”。

伯克希尔・哈撒韦视频年会上，董事长巴菲特表示，美国四大航空公司（美国航空、达美航空、西南航空、联合航空），除了西南航空以外，其他航空公司都有国际航线。航空公司因疫情受到的损失尤其巨大，“我们买了这四大航空公司，70-80亿美元的钱投进去，现在想拿出来，这是我们的错。我们不是说部分减持，我们改变主意，就是要全部卖掉。”我现在不确定，疫情对航空公司未来的影响，美国是否会改变生活习惯，我花了7个星期的时间，第一次戴上领带，也第一次理发

巴菲特：不看好航空公司、飞机制造商

巴菲特表示，不看好航空公司、飞机制造商。疫情对许多行业都有影响，特别怀疑疫情后市场是否需要这么多飞机，不知道波音和空客的未来将如何。

关于巴菲特清仓航空股，引起了很多争议，特别是著名投资人段永平也发表了相关评论：

我也并不清楚老巴为什么如此操作，但是我猜可能是当初媒体采访他的时候，他未必就真的想好卖掉航空公司，毕竟老巴持股的风格可不是一有风吹草动就“高抛低吸”的，只不过后来的疫情发展超过了他的预期，对航空公司未来的确定性不再那么确定了，所以就随后清仓了。如果是这样的话，我觉得也正常，我本人也有体会，面对这次疫情引起的股市如此前所未有的动荡，以及疫情的发展超出包括我在内所有人之前的预期，我对一些个股的判断也是经常变化的，毕竟股神也是人。股神之所以成为股神，不在于他从不犯错哈，而在于他犯的错少，犯的错轻，做对的事多。

还有种可能性是，当初接受采访的时候老巴已经有清仓的想法了，但是不能跟媒体提前说啊，否则可能就会引起航空股股价大跌，会加大老巴清仓的损失。如果是这种情况的话，虽然也能理解，但无疑会带给老巴的人品一些瑕疵。

我觉得引起段永平不爽的是，除了他认为老巴在媒体面前表态和之后的操作不一致之外，老巴还用到了一些所谓技巧，即先减仓到10%以下，然后方便下一步的操作（10%以下操作不用报备SEC）。

这一点我觉得有点阴谋论了，老巴如果清仓的话，完全可以一步操作完了，犯不着用这个所谓“技巧”的。

不过老巴对航空股上面的言论确实比较有争议，有网友说：如果巴菲特此时选择大规模的增持航空股票

，

他的说辞肯定会变成“想想2-3年以后恢复正常生活之后

，

难道你认为美国人民从此不坐飞机了？”然后会补充一个“美国人自从1950年代就习惯坐飞机出行

，

而且美国历史上多次传染病爆发

，

回过头看这些都是历史上的小浪花”的小故事。――我觉得这位网友说的不无道理，老巴这个答复确实不能令人满意。

就我个人认为，航空股的确前途不好讲，但就航空制造股波音和空客而言，我觉得老巴的看法可能是错的。疫情如果继续的话，航空股现金流断流，可能会引起破产重组，引入新股东，老股东权益遭到极大稀释。但是波音和空客作为航空制造业的全球双寡头，别无分店哈。就拿波音而言，其民航业务只占42%，还有34%的业务是国防宇航相关业务，目前仍然手握4390亿美元的订单，即使满产也要几年后才能全做完。很多人拿当年金融危机时通用汽车破产引入新股东使得老股东权益遭到严重稀释来类比波音当前的困境。但我认为，当年的通用汽车在日本同行的竞争下已经日薄西山，金融危机不过是压倒骆驼的最后一根稻草而已。而波音飞机，作为美国制造业皇冠上的明珠，其竞争优势无人可及项背，这个根本的，质的不同。

这可不是我一个人的看法。几天前的消息，就在4月30日，波音宣布成功发行公司债融资250亿美元，表示不再寻求华府的支持。波音发债成本大大低于银行家们的最初预期，这表明债券投资者对波音公司债券的需求旺盛。为什么债券投资者愿意给波音借债？不就是看上了波音这种具有不可替代垄断优势的企业目前只是遇到了暂时的困难，其航空制造能力并没有受损，也没有其他竞争对手能取代它的地位，因此给它放债，日后收回的概率是极大的。在这个利率极低甚至为0为负的年代，波音给的利息即使不是很高，但也很有吸引力了。

我看还有投资者们在争论，老巴都清仓航空股了，那国内的航空股还能买吗？

我要说，国内的航空股，特别是三大航空股，跟国外的航空股有资产属性的本质不同，国内的三大航空破产的可能性基本没有（你懂得），因此，如果股价很低的时候我觉得还是买入的风险还是比较低的。对我而言，不太会买入国内航空股，因为第一没有研究过，第二，还有更好的标的值得投资。

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利益披露：本人持有少量波音股票，难免有主观偏见，上述观点仅为投资交流所用，不做荐股。股市有风险，投资需谨慎。