在张骏看来，一季度权益市场在疫情的冲击下出现了明显的波动。面对疫情的持续发酵，全球央行都进行大力度的宽松，由于疫情使得实体经济出现暂时休克，天量的流动性传导至真实经济世界还需要耐心等待一段时间。对权益市场来说，疫情发展来回摆动反复冲击市场，随着国内疫情逐渐控制住，影响市场的主要因素会逐渐切换到业绩上来。

“一季度末国内复工的速度较快，被疫情冰冻的经济正在快速恢复。同海外国家相比，国内货币宽松的空间较大，无风险利率在未来一段时间都会正向支撑权益资产的估值水平企业盈利面临一定的压力，海外需求快速下行的压力正沿着产业链传导过来。市场回调以后大部分风险因素已经得到释放，国内权益资产的估值吸引力较大。

一季度产品仍然围绕着消费升级和制造业升级两条主线积极的调整持仓结构，坚定持有竞争格局占优的细分行业龙头，伴随优质公司共同成长。”张骏表示。

东证资管张锋：择时+精选行业龙头

对于券商资管行业而言，投资经理能够掌管一只产品8年以上，并不多见。从信诚基金到东证资管，张锋始终都在不断摸索和完善自身的价值投资理念。

东证资管东方红8号双向策略集合资产管理计划成立于2011年12月28日，张锋自2012年2月8日上任至今，任职天数已超过3000天，历经多轮牛熊轮回，任职期间年化收益率仍然高达19.54%。

和中信证券张晓亮长期维持高仓位不同的是，张锋自担任东方红8号投资经理以来，大部分时间持股仓位都在80%以上，只有在2015年和2018年期间出现过择时减仓的迹象，最低持仓出现在2018年三季度末，股票仓位为44.69%。截止2020年一季末，东方红8号的股票为仓位91.52%，较去年年底略微下降。

目前，东方红8号股票投资部分主要分布在A股+港股，前者配置的比例为76.72%，后者占比为14.8%。其港股重点配置在了消费者非必需品、消费者常用品、信息科技之上。

2019年年底，东方红8号重点配置在消费品、化工、房地产、家电等传统行业龙头企业上。