巴菲特：麻烦来了！买股票

2月24日，巴菲特在CNBC的“Squawk Box”现场连线采访中，多次谈到新冠疫情影响。

当时，受新冠疫情影响，美股已经三连阴。巴菲特连线时，道琼斯工业指数跌近800点。

新冠病毒的影响

冠状病毒确实影响了很多行业。

但这些行业也受到税收的影响，而且他们最常见的影响来自于竞争对手，以及随着时间推移导致的供求关系影响。

我一点也不知道，我们的企业在6个月或12个月后会做什么。

但我确实认为，不仅是我们的企业——大多数美国的企业从现在起的30年或20年后，都会有惊人的增长。

我不认为有任何方法可以预测股票市场从现在起10分钟、10天或10个月后的走势。我也很想知道10分钟后会发生什么，但这不是我能掌握的。

在我看来，长期是很容易预测的。

所以我在做我认为我能做的事情。

所以，幸运的是，我可以得出一个非常坚定的结论，那就是从现在开始的二三十年后，美国商界乃至全世界的商业都会比现在好得多。

企业总是会有起有落。

我们的糖果生意非常好。但它一年有七个月是亏损的。好的事情是圣诞节每年都来。

再比如，我们在航空业务上有一大笔投资，而我听说有更多的航班被取消等等。有时是由于天气原因，最近不少是因为冠状病毒。

但如果你拥有航空公司10年或20年，你知道，这生意就会起起伏伏——有些可能与天气有关，也可能会遇到各种各样的原因。

真正的问题是，从现在开始的10年和15年以后，他们会搭载多少乘客？他们的利润率会是多少？他们的竞争地位会是什么？但我承认，我还是一直看着这些数字。

你买的是企业，不仅是股票

除了关于冠状病毒的新闻之外，我不知道我是否还有什么特别的想法。

我买股票的第一天是1941年3月12日。

不幸的是，我是早上买的。所以当我晚上回家时，我爸爸告诉我，收盘价格下降了2%。

如果你买的是企业——也就是股票，事实上，如果人们说，“我今天买了一家企业”而不是股票，他们会更富有。

因为这给了你一个不同的角度去看待它。

如果你买了一家企业，你将拥有它10年，20年或30年。真正的问题是，美国企业10年或20年的前景，在过去的24小时或48小时内改变了吗？

你不会根据今天的头条新闻来买卖你的企业。

如果它能让你有机会买你喜欢的东西，而且你能以更便宜的价格买到它，那你基本上是幸运的。

忘了市场吧，如果你能够预测市场，那你甚至不需要看资产负债表。你甚至不需要读任何报纸。你当然也不能通过听我的话来预测市场。事实上，你购买的是企业本身。

“麻烦来了，买股票”

麻烦总是会来的。

1942年我买第一支股票时就遇到各种各样的麻烦。比如，“菲律宾很快就会沦陷”、“1949年有各种各样的麻烦”。

然后2008年金融危机时，我给《纽约时报》写了一篇文章。

我说：“麻烦来了”。

但我还说：“买股票”

如果你的钱足够多，那就买股票。你知道，我们就买了一些股票。

当道指下跌700到800点时，我的反应是我喜欢买股票，所以我不希望别人生我的气。

但是我的确喜欢——如果他们想便宜一点卖给我，我更喜欢。

现在指数大概下降了3%左右。

我不知道我一生中经历了多少次3%的下跌，但确实有很多次。我想不出有什么是你不该买的。就这么多股票，它们会在下周、下个月或明年上涨或下跌。

如果你想拥有美国企业，你现在就有机会以3%的折扣价格买到它。

我不认为这便宜了多少。除非你不得不卖出股票，否则（股价更便宜）怎么会是坏消息呢？

如果你不需要卖掉它们——我的意思是，今天如果有人会过来为你的房子报价，而且可能今天的报价比他们昨天给你的价格低2%，但是如果你喜欢这个房子，这对你来说真的没有什么区别。

事实上，我爸爸过去常给我讲故事。

1918年，他14岁。他告诉我在西班牙流感大流行期间，奥马哈发生了什么。那是当时的事。而且，（我相信）流感疫情还会在未来发生。

现在，人们希望得到的是一种通用的疫苗。

但是，这还有很长的路要走。我自己的科学顾问是比尔·盖茨，所以我给他打电话，前几天我和他谈过这件事。他对普遍预防的新型冠状病毒的长期前景持乐观态度。但是，现在疫苗没那么快出来。

但再过10年，这种病毒就不太可能会出现了。

霍华德•马克斯：

坏消息 + 心理下跌 →价格下跌

这篇备忘录的大部分写于上周末，紧随着美股股市七天剧烈的修正。但是我周一的时候还没写完（3月2日），而当天标普500止跌回升了4.5%，或者说135点，是其历史上的最大的点数上涨。

我上一次使用这个《没人知道（Nobody Knows Ⅱ）》备忘录的标题是在2008年9月19日，在雷曼兄弟破产申请的两天后。

无疑，这是重新使用这个标题的合适的时机。

老兵可能只会猜得更好

在过去几周，我被反复问及关于冠状病毒的观点及其市场影响。我已经有了一个现成的答案：在任何领域，一个专家相比新手会有优势。但无论是老兵还是新手，都无法确认下一次是什么样子。只不过，老兵会猜得更好。

换句话说，如果我对冠状病毒做任何评论，那也仅仅是猜测。

没有人知道关于新冠病毒的许多信息，因为这是其第一次出现。

正如哈佛流行病学家Mark Lipsitch所说，存在：

（a）事实

（b）从其他病毒的类比，得到的有根据的推断

（c）观点或者推测。

目前为止，关于冠状病毒，我不认为有足够的数据让他们可以把这些推断确认为事实。因此一个非科学家所说的任何观点，很可能只是猜测。

因此，总的来说，存在事实、推断和猜测，知道你在处理的是什么信息是很关键的。

各种预测满天飞

新冠对供应链的影响尤其重要。重新部署采购将是一个挑战，这需要时间，并且无法保证新的区域不会被卷入疫情。