:疫情冲击致波音股价大跌
80%
,航空业利润缩水
44%
最近三年波音都在“渡劫”,以主力机型
737MAX
为主的空难发生两次,
2020
年开年又碰到新冠疫情大爆发,封城封路的官方措施下,人们闭门不出,航空业旅客总量急剧减少。宏观面利空因素叠加,导致波音股价一泻千里,一年前的最高点曾触及
445
美元,一年后却已经跌至最低
88
美元,跌幅高达
80.22%
,令人惊叹。
图
1
,波音(
BA
)股价日线走势图
印尼空难
-13.28%
埃塞俄比亚空难
-22.35%
新冠肺炎疫情
-44.11%
表
1
,三次黑天鹅
2018
年
10
月份,印度尼西亚狮航客机在起飞
13
分钟后失联,随后坠地爆炸,客机上
189
人全部遇难,而执飞飞机正式波音的
737MAX8
机型;
2019
年
3
月份,埃塞俄比亚航空客机起飞后
6
分钟失联,随后坠地爆炸,客机上
157
人无一生还,执飞飞机同样是波音的
737MAX8
机型。五个月连续出现两次恶性空难事件,波音无论如何也无法脱掉干洗。伴随着各国禁飞令的发出,波音主力机型
737MAX
正式宣告停飞整顿。在两次空难的利空消息影响下,波音股价分别出现了
13.28%
和
22.35%
的下跌,虽然幅度不小,但完全称不上伤筋动骨。尤其是空难的原因并非完全因为涉及失误,市场情绪较为稳定。
如果没有
3
月份的新冠疫情大爆发,波音股价在跌破
292
一线之后即可考虑逢低做多,因为该价位是长周期区间震荡底部。当然,历史没有如果,肺炎来袭之后,波音股价大跌
44.11%
,比腰斩还要严重。波音此时面临的危机,与原油市场有几分相似:物流、客流的减少,导致石油需求下降,油价大跌,而波音正好负责客流这一环节,自然是难逃厄运。
指标
2019
年
2018
年
负债率
106.21%
99.65%
净利润
-6.3
亿美元
104.6
亿美元
表
2
,波音财务数据
在疫情发生之前,
2019
年全年波音就已经出现
6.3
亿美元的净亏损,原因是世界各地的禁飞令,今年一季度出现新冠肺炎疫情,预计本年度亏损总额将进一步扩大。
2018
年波音的负债率就已经达到了
99%
,至
2019
年出现了资不抵债的情况,这也是为什么疫情爆发后市场反应如此剧烈,因为它是压垮骆驼的最后一根稻草。高负债会让企业对行业景气变动情况过度敏感,稍微的营收变动都会导致灾难性的后果。在波音公司负债率没有降低到
80%
之下以前,其都将不具备长周期投资价值。
图
2
,航空业协会官网
IATA
根据
IATA
数据,
3
月份航空预定减少
50%
,
4
月份同样减少
50%
,
5
月份减少
40%
,均是腰斩。在
6
月
30
之前,预计停飞
110
万架次,累计利润损失
2520
亿美元,同比减少
44%
。可以看出,不止波音遭遇重创,整个航空业都步入低谷期。
行业发展同样遵循经济周期的循环,有低谷期就有巅峰期,当前或许是抄底航空类上市公司的良机,但一定不要放松对个股财务数据的斟酌,尤其是负债率和历史净利润表现情况。
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