渣打集团(02888.HK)上半年税前溢利升八成二，但继续不派中期息，今早股价曾跌百分之七，现报82.55元，跌5.45元，跌幅百分之六。

大摩认为，渣打股价已超越业务复苏进度，未来须加强收入，巿场才会上调其盈利展望，而目前估值相当于巿帐率0.88倍，也不算吸引。另外，由于国际资本规定监管新规未定，料渣打或于明年全年业绩才恢复派息，但也有可能更快。

报告指，渣打第二季收入增长只有百分之四，按季更仅持平，表现较同业差，不过随着亚洲经济改善，以及港美息口趋升，市场关注渣打收入会否改善，将目标价微升至72元，但维持“减持”评级。

德银表示，受贷款拨备减少带动，渣打第二季税前溢利有八亿七千几美元，好过市场预期，不过受累成本较高，次季核心业绩逊预期，普通股权一级资本比率也低过预期。

报告指，扣除拨备后，渣打整体业务较预期差，相信市场会继续关注渣打的收入表现，认为收入透明度仍然有限，重申“沽售”评级，目标价68元。