原标题：曹远征：美联储极度宽松政策有隐患，中国需关注“去人民币化”迹象

21世纪经济报道

5月11日，中国人民大学中国宏观经济论坛（CMF）热点问题研讨会在线举行，聚焦“大疫情持续冲击下的世界金融大动荡”。

中银国际研究有限公司董事长曹远征表示，这一轮全球金融市场动荡，目前资本市场价格涨跌尚未引起杠杆率的变化，危机属于涨落型、自限型的。但当前极端宽松的货币政策，通过政府资产负债表极度扩张、来稳定杠杆的办法能走多远，这个问题值得高度关注。

具体而言，像美国页岩油是高负债行业，油价如此低迷的状态，这些企业的杠杆可能难以持续。疫情对低收入家庭冲击较大，收入上不去，负债比较重，家庭负债表也面临问题。

“当前资产价格动荡告一段落，但这是扬汤止沸。”曹远征直言。

曹远征表示，如此宽松的货币政策执行下去，金融可持续性存在很大疑问。到时候如果要爆发金融危机，可能比2008年更严重。

短期来看，主要有两大风险：

一是主权债务危机。

十年前，南欧国家出现欧债危机。现在南欧国家像意大利和西班牙，抗疫需要花很多的钱，今后还要花更多的钱，但是这些国家没有自己独立的货币，融资只能靠欧元。欧洲没有统一的财政政策，可能使得欧债危机再次重演。

二是发展中国家存在货币危机的可能性。

由于外资大幅度流出，美元流动性偏紧，本币大幅贬值可能导致国际收支危机，可能出现类似1998年亚洲金融危机似的危机。

全球金融动荡，会对中国有什么影响呢？曹远征表示，全球金融动荡对汇率波动会有影响。但是，疫情之后，国际货币体系会变成什么样子，这是一个核心问题。

“现行美元主导的国际货币体系有很大的内在缺陷，这是人民币国际化的原因。但是在疫情过程中，全球出现了’去人民币国际化’的倾向”，曹远征表示。

现在已经有一些信号，显示出“去人民币国际化”的迹象。一是，当前各国央行进行货币互换，过去老牌G7组织中没有中国央行参与，墨西哥、新加坡等国的货币互换中也没有中国央行。二是，当前数字货币中也有没有人民币作为权重参与进来，像Facebook推出的天秤币，从原来绑定一揽子货币，变成绑定单一货币（美元）。

曹远征表示，当前人民币已经是在全世界广泛借用的货币，人民币国际化走到今天这个地步，对于这些新的现象要给予更充分的估计。