原标题：天赐材料(002709)2020年一季报点评：卡波姆助推高增长，经营拐点已现 来源：华创证券

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4月29日，公司发布2020年一季报，报告期内公司实现营业收入5.25亿元，实现归母净利润0.42亿元，扣非后归母净利润0.41亿元。同时公司预告了2020年上半年业绩1.95亿-2.54亿。公司一季报及半年报预告略超预期。

评论：

一季度盈利0.42亿元，略超预期。2020年一季度公司实现营业收入5.25亿元，同比下滑3.48%，环比下滑33.59%；实现归母净利润0.42亿元，同比增长45.08%，环比扭亏为盈，对应EPS为0.08元；扣非后归母净利润0.41亿元，同比增长60.22%，环比扭亏为盈。同时公司公布了2020年上半年经营业绩预告，预计1-6月有望实现盈利1.95亿-2.54亿，同比增长285.99%-401.78%。公司一季报及半年报预告略超预期，经营拐点已现。

卡波姆量价齐升，助推业绩高增长。一季度由于疫情的发酵，免洗消毒产品需求同比大增；卡波姆作为消毒液增稠添加剂供销两旺，实现了量价齐升。一季度公司卡波姆粉末实现销售806吨，实现销售收入5000万元以上。公司产能利用率从同期的50%左右大幅提升至3月份的95%以上。卡波姆不含税单价也大幅抬升至6.5-6.6万元/吨，相较于同期大幅提升50%以上。随着二季度公司高毛利率产品的加速投放，卡波姆收入占比及盈利能力有望进一步抬升，助力公司业绩高增长。

自供比例提升，电解液盈利能力持续向好。一季度公司电解液出货0.85-0.9万吨，贡献销售收入3-3.2亿元。销量同比基本持平，好于行业中枢水平，市占率进一步提升至31%左右；主要系公司绑定核心龙头电池企业 宁德时代