南方航空ROE创金融危机以来最低 年初至今发债290亿

2020.04.21 16:10:48

新浪财经

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新浪财经讯 随着年报和一季度运营数据的披露，三大国有航司在这次疫情前后的经营情况逐步明朗。

作为亚洲规模最大的航空公司，相比同样处于疫情阴影笼罩之下的国航和东航，南方航空在经历去年737Max停飞事件影响，以及今年初“南航集团经营极度困难应对方案宣贯会”舆论风波后，或正承受着更大的经营和业绩压力。

负债率反弹 ROE创金融危机以来最低

2019年，南方航空实现营业收入1543.22亿元，同比增加7.4%，收入规模继续位列三大国有航司之首，不过全年26.51亿元的净利润和19.51亿元的扣非归母净利，在三大航中均处于最低，呈现出“规模大、利润低”的状态。

盈利能力偏低一直是公司亟待解决的问题。

2019年，南航平均净资产收益率为4.11%，不仅低于同期国航的6.86%和东航的5.21%，而且创下了公司自2008年全球金融危机以来的最低值。

南航2008年金融危机以来ROE变化

与此同时，公司资产负债率从2018年的68.30%提高至74.87%，并结束了此前连续4年降杠杆的趋势重新反弹。负债率的攀升也没有能够阻止住ROE下滑至多年新低。

南航近几年负债率变化

此外，重要盈利指标客公里收益方面南航仅为0.486元，显著低于同期国航0.534元和东航0.52元的水平。

货币资金保有量上市以来新低 年初至今发债近300亿

早在今年新冠肺炎疫情发生前，南航的资金紧张状况就已经有所体现。

2019年末，南方航空各项有息负债超过700亿元，同比增加11%，而货币资金同比下降73%，仅为19.94亿元，创下公司2003年上市以来的最低金额。