来源：老章价投

从明天起，我要干一件挑战自我的事——每个月，我会选出至少1家之前没怎么写过的新公司，做线上音频讲解。

近期被负面消息缠身、股价受压向下的公司，将成为我的优先选择，因为越是在这个时候，公司的问题才会越加充分地暴露出来，而在平日里它们都是被遮掩得严严实实的。

投资有点像婚姻，如果在婚前只是被ta的花枝招展或优雅谈吐吸引，而到了婚后才发现ta的种种缺点，其中一部分甚至超出了自己的忍耐底线，那般体验实在不能更糟糕。

相反，要是能提前发觉对象的问题所在，并做到比那些停留在表面观察的报纸头条和论坛留言认识得更深入一层，或许还能捕获不错的超额收益。

这样的例子最近这一年就有不少：

新城悦服务，7月2日集团董事长爆出黑天鹅事件，3天内股价从9港元跌至5港元，今天的收盘价19.56港元。

涪陵榨菜，半年报“暴雷”利润下滑，股价下跌三分之一至22元附近，今天的收盘价35.38元。

中炬高新，收购厨邦剩余20%股权在12月2日宣告失败，股价几天内从47元下跌至38元附近，今日的收盘价50.8元。

海康威视，10月初被美国列入“实体清单”，当日复牌后股价最低跌至23.33元，四个多月后股价就再度站上40元，今天的收盘价32.16元。

建桥教育，由于2019年度的业绩未达指引及不派股息，股价从8块附近连续下挫，最低到四月中旬的5.74港元，破发约15%（实际上，不派19年股息是因为公司20年1月才上市，而利润未达指引则是闹了个“小乌龙”先前没算上市费用和特别奖金），今天的收盘价为7.34港元。

之所以举上面这5例，是因为在这些逆向投资机会闪现时，我身边关系最好的一群投资伙伴中都有人出手，而我当时也是眼见着他们讨论并挥出球棒的。

不过需要说明的是，我每一次分享的公司，并不代表我正打算逆向买入，事实上就如巴菲特在1993年致股东信中所写，要我离开原本就熟悉且表现优异的公司，跳到其他公司，那一定是非常非常艰难的——“投资人持有一家公司股票的韧性，应该与一家公司的老板持有其全部股权一样”。

但是我相信，每一次能力圈的外拓，哪怕是花几天时间研究一门平庸的生意，那都是一轮自我认知水平的提升。

投资，归根结底是认知的变现；而认知，也正是投资韧性的根基。

5月13日（周三）晚8点，我将音频分享顺鑫农业，聊聊低端白酒行业的特点，以及近期下跌后的投资机会。