原标题：国信：料５月ＣＰＩ环比接近季节性水平，ＰＰＩ回升

国家统计局今日公布，4月居民消费价格指数(CPI)同比上涨3.3%，涨幅较上月的4.3%大幅下滑，低于预期的3.7%，为2019年9月以来最低。4月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降3.1%，降幅大于上月的1.5%和市场预期的2.6%，且为2016年4月以来最低。国信证券宏观固收团队指出，综合翘尾与新涨价等因素，预计5月整体食品价格环比或持平季节性水平；非食品方面，高频数据显示4月非食品价格走势亦较为平稳，因此4月非食品价格环比明显低于季节性或也主要是3月的翘尾因素所致。随著海外疫情边际影响减弱，国内需求继续抬升，原油价格也止跌回升，预计5月国内非食品价格环比亦接近季节性水平。

PPI方面，4月疫情对海外经济运转造成较大的负面影响，但国内需求明显反弹，整体4月工业品价格出现了一定企稳势头，4月PPI环比大幅负增长主要由3月翘尾因素所贡献。5月海外经济受到疫情的负面影响或逐渐减弱，同时国内需求亦在继续上升，5月工业品价格表现或好于4月，预计5月PPI环比回升至零附近，PPI同比保持在跌3.1%左右。

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